當(dāng)初憑借電視起家的四川長(zhǎng)虹，如今致凈利潤(rùn)大幅下滑的主要板塊也是電視業(yè)務(wù)

8月下旬，四川長(zhǎng)虹電器股份有限公司(下稱四川長(zhǎng)虹)發(fā)布2019年半年度報(bào)告。

令人遺憾的是，盡管其近年來積極尋求業(yè)務(wù)上的突破，但曾經(jīng)的“彩電龍頭”增收不增利的頹勢(shì)似乎并未得到扭轉(zhuǎn)。

財(cái)報(bào)顯示，2019年上半年(以下稱報(bào)告期)該公司營(yíng)收為399.67億元，同比增長(zhǎng)3.45%；而凈利潤(rùn)為5112.80萬元，同比下降68.2%。與行業(yè)公司比較來看，盡管四川長(zhǎng)虹2019年上半年?duì)I收數(shù)額位于同行企業(yè)前列，但其營(yíng)收增速、凈利潤(rùn)增速以及扣非凈利潤(rùn)增速均在同行企業(yè)之中處于靠后的位置。

值得注意的是，報(bào)告期內(nèi)，四川長(zhǎng)虹非經(jīng)常性損益合計(jì)9712.58萬元，扣非歸母凈利潤(rùn)為-4599.78萬元，同比減少149.92%。

記者注意到，2019年上半年，計(jì)入四川長(zhǎng)虹同期損益的政府補(bǔ)助達(dá)1.43億元，較2018年同期的1.37億元，增加了約600萬元。在這種情況下，四川長(zhǎng)虹2019年上半年的扣非凈利潤(rùn)依然出現(xiàn)大幅下挫。這不禁令人懷疑，公司的盈利能力究竟出現(xiàn)了什么問題？

對(duì)此，四川長(zhǎng)虹向記者表示，從利潤(rùn)結(jié)構(gòu)角度而言，產(chǎn)業(yè)盈利能力出現(xiàn)了較大的滑坡。其中，電視業(yè)務(wù)受行業(yè)零售價(jià)格下行加劇的影響，致凈利潤(rùn)大幅下滑。

凈利潤(rùn)下滑

有誰能夠想到，當(dāng)初憑借電視起家的四川長(zhǎng)虹，如今利潤(rùn)的大幅下滑竟然同樣受制于電視業(yè)務(wù)的低迷。

翻閱該公司近三年財(cái)報(bào)，記者注意到，四川長(zhǎng)虹電視業(yè)務(wù)營(yíng)收明顯下滑，2017年上半年、2018年上半年及2019年上半年，四川長(zhǎng)虹電視業(yè)務(wù)營(yíng)收分別為63.53億元、61.23億元及51.98億元。

究其原因，首當(dāng)其沖的便是電視行業(yè)帶來的影響。近年來，受內(nèi)需飽和、供應(yīng)過剩、技術(shù)瓶頸等因素影響，國(guó)內(nèi)電視業(yè)市場(chǎng)滑坡、行業(yè)價(jià)值失守。公開資料顯示，2019年上半年，中國(guó)電視市場(chǎng)零售量規(guī)模為2200萬臺(tái)，同比下降2.7%，零售額規(guī)模為640億元，同比下降11.8%。電視銷售量?jī)r(jià)齊降之下，電視品牌普遍表現(xiàn)不佳。

面對(duì)市場(chǎng)需求的減弱，四川長(zhǎng)虹也深知多元化轉(zhuǎn)型的重要性。資料顯示，2013年，長(zhǎng)虹便發(fā)布智能轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，首推“家庭互聯(lián)網(wǎng)”概念，并于2016年發(fā)布全球首款人工智能電視。

在2019的國(guó)際消費(fèi)類電子產(chǎn)品展覽會(huì)上，四川長(zhǎng)虹也集中展示了CHiQ電視、冰箱、空調(diào)等產(chǎn)品。通過強(qiáng)大的物聯(lián)兼容協(xié)議，四川長(zhǎng)虹成為率先將“AI+IoT”技術(shù)應(yīng)用于家電的企業(yè)。

然而，主打的“AI+loT”生態(tài)的家電企業(yè)并非長(zhǎng)虹一家。尤其是在2019年上半年以來，創(chuàng)維、小米和夏普等廠商均推出了自家電視新品，并隨之主打“AI+loT”的戰(zhàn)略布局。面對(duì)產(chǎn)品同質(zhì)化的競(jìng)爭(zhēng)，四川長(zhǎng)虹如何在“智能化”市場(chǎng)中開辟出一條新路，成為業(yè)界內(nèi)外關(guān)注的焦點(diǎn)。

對(duì)此，四川長(zhǎng)虹方面向記者表示，公司目前擁有上千萬臺(tái)的智能電視終端市場(chǎng)保有量，市場(chǎng)份額保持在行業(yè)前列。公司智能語音系統(tǒng)應(yīng)用處于行業(yè)領(lǐng)先的地位，在智能家庭終端集中管理和應(yīng)用方面有成熟的技術(shù)和應(yīng)用經(jīng)驗(yàn)。

但由于目前電視行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境惡化，國(guó)內(nèi)電視零售市場(chǎng)量額均同比下降，疲軟態(tài)勢(shì)延續(xù)，渠道格局也發(fā)生了巨大的改變。

對(duì)此，四川長(zhǎng)虹強(qiáng)調(diào)，雖然面臨較大環(huán)境壓力，但憑借多種優(yōu)勢(shì)，公司仍穩(wěn)居中國(guó)智能家電第一陣營(yíng)，其中電視、冰箱、空調(diào)等居行業(yè)前列。除此之外，伴隨相關(guān)多元發(fā)展，公司在多個(gè)相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域已誕生多項(xiàng)產(chǎn)業(yè)冠軍。

不過，值得注意的是，受原材料上漲、終端售價(jià)競(jìng)爭(zhēng)激烈等因素影響，四川長(zhǎng)虹冰箱壓縮機(jī)業(yè)務(wù)的凈利潤(rùn)同比出現(xiàn)了輕微下滑。

此外，記者注意到，隨著白電業(yè)務(wù)、IT產(chǎn)品業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，該公司電視業(yè)務(wù)營(yíng)收大幅下滑。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)四川長(zhǎng)虹電視業(yè)務(wù)營(yíng)收為51.98億元，已不到公司總營(yíng)收的兩成。

經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流同比下降414.22%

更值得警惕的是，由于凈利潤(rùn)大幅下滑，四川長(zhǎng)虹的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額已經(jīng)入不敷出。記者注意到，報(bào)告期內(nèi)四川長(zhǎng)虹經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為-11.74億元，較2018年同期下降414.22%。

對(duì)此，四川長(zhǎng)虹向記者表示，2019年上半年公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~變動(dòng)較大的原因主要是本期銷售采購(gòu)結(jié)算結(jié)構(gòu)變化所致。

至于如何緩解經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流所帶來的壓力，四川長(zhǎng)虹指出，將持續(xù)推進(jìn)現(xiàn)金流管控和效率提升，推動(dòng)下屬各產(chǎn)業(yè)單位通過提升資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)周轉(zhuǎn)效率，實(shí)現(xiàn)“應(yīng)收存貨周轉(zhuǎn)效率提升”與“經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流提升”雙目標(biāo)的相互協(xié)調(diào)和相互促進(jìn)。

值得一提的是，2019年5月，為加快智能制造布局，四川長(zhǎng)虹曾宣布斥資19.03億元投資建設(shè)智能制造產(chǎn)業(yè)園智慧顯示終端項(xiàng)目，構(gòu)建智能制造系統(tǒng)，建立數(shù)字化示范工廠。

據(jù)悉，該項(xiàng)目建成之后，四川長(zhǎng)虹可實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)600萬臺(tái)智慧顯示終端、700萬臺(tái)數(shù)字電視暨物聯(lián)網(wǎng)終端設(shè)備的生產(chǎn)能力，同時(shí)升級(jí)前端塑壓、沖壓、精密貼片的配套加工能力。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，截至2019年上半年，該項(xiàng)目累計(jì)投入資金7113.79萬元，資金來源于自籌，項(xiàng)目完成第一年計(jì)劃進(jìn)度的30%。

與此同時(shí)，記者注意到，2019年上半年，四川長(zhǎng)虹短期借款為172.1億元，較2018年同期提升25.89%。同期資產(chǎn)負(fù)債率為70%，同比提升3.45%。

可見，在經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流大幅減少之下，四川長(zhǎng)虹希望按照預(yù)期加快智能制造布局的腳步走的并不輕松。