當初憑借電視起家的四川長虹，如今致凈利潤大幅下滑的主要板塊也是電視業(yè)務(wù)

8月下旬，四川長虹電器股份有限公司(下稱四川長虹)發(fā)布2019年半年度報告。

令人遺憾的是，盡管其近年來積極尋求業(yè)務(wù)上的突破，但曾經(jīng)的“彩電龍頭”增收不增利的頹勢似乎并未得到扭轉(zhuǎn)。

財報顯示，2019年上半年(以下稱報告期)該公司營收為399.67億元，同比增長3.45%；而凈利潤為5112.80萬元，同比下降68.2%。與行業(yè)公司比較來看，盡管四川長虹2019年上半年營收數(shù)額位于同行企業(yè)前列，但其營收增速、凈利潤增速以及扣非凈利潤增速均在同行企業(yè)之中處于靠后的位置。

值得注意的是，報告期內(nèi)，四川長虹非經(jīng)常性損益合計9712.58萬元，扣非歸母凈利潤為-4599.78萬元，同比減少149.92%。

記者注意到，2019年上半年，計入四川長虹同期損益的政府補助達1.43億元，較2018年同期的1.37億元，增加了約600萬元。在這種情況下，四川長虹2019年上半年的扣非凈利潤依然出現(xiàn)大幅下挫。這不禁令人懷疑，公司的盈利能力究竟出現(xiàn)了什么問題？

對此，四川長虹向記者表示，從利潤結(jié)構(gòu)角度而言，產(chǎn)業(yè)盈利能力出現(xiàn)了較大的滑坡。其中，電視業(yè)務(wù)受行業(yè)零售價格下行加劇的影響，致凈利潤大幅下滑。

凈利潤下滑

有誰能夠想到，當初憑借電視起家的四川長虹，如今利潤的大幅下滑竟然同樣受制于電視業(yè)務(wù)的低迷。

翻閱該公司近三年財報，記者注意到，四川長虹電視業(yè)務(wù)營收明顯下滑，2017年上半年、2018年上半年及2019年上半年，四川長虹電視業(yè)務(wù)營收分別為63.53億元、61.23億元及51.98億元。

究其原因，首當其沖的便是電視行業(yè)帶來的影響。近年來，受內(nèi)需飽和、供應(yīng)過剩、技術(shù)瓶頸等因素影響，國內(nèi)電視業(yè)市場滑坡、行業(yè)價值失守。公開資料顯示，2019年上半年，中國電視市場零售量規(guī)模為2200萬臺，同比下降2.7%，零售額規(guī)模為640億元，同比下降11.8%。電視銷售量價齊降之下，電視品牌普遍表現(xiàn)不佳。

面對市場需求的減弱，四川長虹也深知多元化轉(zhuǎn)型的重要性。資料顯示，2013年，長虹便發(fā)布智能轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，首推“家庭互聯(lián)網(wǎng)”概念，并于2016年發(fā)布全球首款人工智能電視。

在2019的國際消費類電子產(chǎn)品展覽會上，四川長虹也集中展示了CHiQ電視、冰箱、空調(diào)等產(chǎn)品。通過強大的物聯(lián)兼容協(xié)議，四川長虹成為率先將“AI+IoT”技術(shù)應(yīng)用于家電的企業(yè)。

然而，主打的“AI+loT”生態(tài)的家電企業(yè)并非長虹一家。尤其是在2019年上半年以來，創(chuàng)維、小米和夏普等廠商均推出了自家電視新品，并隨之主打“AI+loT”的戰(zhàn)略布局。面對產(chǎn)品同質(zhì)化的競爭，四川長虹如何在“智能化”市場中開辟出一條新路，成為業(yè)界內(nèi)外關(guān)注的焦點。

對此，四川長虹方面向記者表示，公司目前擁有上千萬臺的智能電視終端市場保有量，市場份額保持在行業(yè)前列。公司智能語音系統(tǒng)應(yīng)用處于行業(yè)領(lǐng)先的地位，在智能家庭終端集中管理和應(yīng)用方面有成熟的技術(shù)和應(yīng)用經(jīng)驗。

但由于目前電視行業(yè)競爭環(huán)境惡化，國內(nèi)電視零售市場量額均同比下降，疲軟態(tài)勢延續(xù)，渠道格局也發(fā)生了巨大的改變。

對此，四川長虹強調(diào)，雖然面臨較大環(huán)境壓力，但憑借多種優(yōu)勢，公司仍穩(wěn)居中國智能家電第一陣營，其中電視、冰箱、空調(diào)等居行業(yè)前列。除此之外，伴隨相關(guān)多元發(fā)展，公司在多個相關(guān)細分領(lǐng)域已誕生多項產(chǎn)業(yè)冠軍。

不過，值得注意的是，受原材料上漲、終端售價競爭激烈等因素影響，四川長虹冰箱壓縮機業(yè)務(wù)的凈利潤同比出現(xiàn)了輕微下滑。

此外，記者注意到，隨著白電業(yè)務(wù)、IT產(chǎn)品業(yè)績的增長，該公司電視業(yè)務(wù)營收大幅下滑。據(jù)財報顯示，報告期內(nèi)四川長虹電視業(yè)務(wù)營收為51.98億元，已不到公司總營收的兩成。

經(jīng)營性現(xiàn)金流同比下降414.22%

更值得警惕的是，由于凈利潤大幅下滑，四川長虹的經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額已經(jīng)入不敷出。記者注意到，報告期內(nèi)四川長虹經(jīng)營性活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為-11.74億元，較2018年同期下降414.22%。

對此，四川長虹向記者表示，2019年上半年公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額變動較大的原因主要是本期銷售采購結(jié)算結(jié)構(gòu)變化所致。

至于如何緩解經(jīng)營性現(xiàn)金流所帶來的壓力，四川長虹指出，將持續(xù)推進現(xiàn)金流管控和效率提升，推動下屬各產(chǎn)業(yè)單位通過提升資產(chǎn)運營周轉(zhuǎn)效率，實現(xiàn)“應(yīng)收存貨周轉(zhuǎn)效率提升”與“經(jīng)營性現(xiàn)金流提升”雙目標的相互協(xié)調(diào)和相互促進。

值得一提的是，2019年5月，為加快智能制造布局，四川長虹曾宣布斥資19.03億元投資建設(shè)智能制造產(chǎn)業(yè)園智慧顯示終端項目，構(gòu)建智能制造系統(tǒng)，建立數(shù)字化示范工廠。

據(jù)悉，該項目建成之后，四川長虹可實現(xiàn)年產(chǎn)600萬臺智慧顯示終端、700萬臺數(shù)字電視暨物聯(lián)網(wǎng)終端設(shè)備的生產(chǎn)能力，同時升級前端塑壓、沖壓、精密貼片的配套加工能力。據(jù)財報顯示，截至2019年上半年，該項目累計投入資金7113.79萬元，資金來源于自籌，項目完成第一年計劃進度的30%。

與此同時，記者注意到，2019年上半年，四川長虹短期借款為172.1億元，較2018年同期提升25.89%。同期資產(chǎn)負債率為70%，同比提升3.45%。

可見，在經(jīng)營性現(xiàn)金流大幅減少之下，四川長虹希望按照預(yù)期加快智能制造布局的腳步走的并不輕松。