- 騰訊控股：金融科技迅速擴張，游戲業務可持續發展
- 2019年11月14日 來源：證券時報
提要：騰訊公布了2019年三季報：營業收入同比增長21%，凈利潤同比下滑13%，但是Non-GAAP凈利潤同比增長24%，略高于我們的預期。
騰訊公布了2019年三季報：營業收入同比增長21%，凈利潤同比下滑13%，但是Non-GAAP凈利潤同比增長24%，略高于我們的預期。游戲業務收入同比增長11%（端游下降7%、手游增長25%），社交網絡收入（含手游分賬）同比增長21%，廣告收入同比增長13%（媒體廣告下降28%、社交廣告增長32%），金融科技及企業服務收入同比增長36%。
國金證券指出，金融科技仍是最大亮點。游戲業務實現可持續發展。媒體廣告嚴重拖累全局。與快手的戰略合作只是時間問題。估計騰訊2019-21年收入CAGR 21.7%，Non-GAAP凈利潤CAGR 26.1%；Non-GAAP EPS分別為人民幣9.95/13.06/16.31元。基于SOTP法得到目標價398.50港元。維持“買入”評級。
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