11月16日，在2023年上交所國(guó)際投資者大會(huì)上，一場(chǎng)圍繞“科創(chuàng)板助力科技自立自強(qiáng)，服務(wù)‘硬科技’領(lǐng)域企業(yè)融資需求”的圓桌討論徐徐展開。

與會(huì)的投行人士認(rèn)為，科創(chuàng)板的推出是促進(jìn)中國(guó)科技創(chuàng)新的戰(zhàn)略舉措，目前科創(chuàng)板已經(jīng)成為“硬科技”企業(yè)上市的首選地。在注冊(cè)制改革走深走實(shí)的要求下，期待科創(chuàng)板改革向縱深邁進(jìn)，進(jìn)一步增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

有力支持高科技企業(yè)

今年11月，科創(chuàng)板迎來(lái)宣布設(shè)立五周年。截至10月底，科創(chuàng)板累計(jì)支持562家科創(chuàng)企業(yè)上市，IPO籌資額近9000億元，總市值超6萬(wàn)億元。

“科創(chuàng)板的作用是方方面面的，但歸根結(jié)底還是要落在實(shí)體經(jīng)濟(jì)，特別是對(duì)高科技企業(yè)的支持上。這是中國(guó)當(dāng)下最關(guān)注，也是最緊迫的任務(wù)之一。”摩根大通證券(中國(guó))有限公司首席執(zhí)行官陸芳表示。

中金公司管理委員會(huì)成員、投資銀行業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人王曙光認(rèn)為，直接融資是支撐科技創(chuàng)新發(fā)展的重要手段，科創(chuàng)板的推出真正完成了這個(gè)閉環(huán)，實(shí)現(xiàn)了以資本促進(jìn)科技，再以科技發(fā)展促進(jìn)實(shí)業(yè)，最終反哺整個(gè)國(guó)家發(fā)展的過程。

在通過上市融資獲得資金支持后，科創(chuàng)板企業(yè)亦持續(xù)加碼投入，形成良性循環(huán)。中信證券高級(jí)管理層成員、全球投資銀行管理委員會(huì)聯(lián)席主任孫毅認(rèn)為，科創(chuàng)板拉高了整個(gè)A股的研發(fā)投入占比，形成了中國(guó)上市公司重視研發(fā)、加大投入的一個(gè)良好氛圍。

“科創(chuàng)板是金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要抓手，對(duì)于A股市場(chǎng)而言，科創(chuàng)板的意義是革命性的，也是里程碑式的。”高盛(中國(guó))證券有限責(zé)任公司總經(jīng)理索莉暉稱，從市場(chǎng)角度而言，希望在制度改革創(chuàng)新的基礎(chǔ)上，科創(chuàng)板能夠繼續(xù)保持穩(wěn)定性，同時(shí)發(fā)揮好改革試驗(yàn)田的作用。

由點(diǎn)突破到鏈?zhǔn)铰?lián)動(dòng)

圍繞集成電路、生物醫(yī)藥、新能源等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，科創(chuàng)板發(fā)揮板塊示范效應(yīng)和集聚效應(yīng)，助力科技創(chuàng)新形成由點(diǎn)突破到鏈?zhǔn)铰?lián)動(dòng)的發(fā)展趨勢(shì)，逐漸形成以行業(yè)龍頭引領(lǐng)、上下游企業(yè)協(xié)同的矩陣式產(chǎn)業(yè)集群。

“中國(guó)過去是制造大國(guó)，現(xiàn)在是制造強(qiáng)國(guó)。對(duì)于制造強(qiáng)國(guó)而言，產(chǎn)業(yè)鏈至關(guān)重要。科創(chuàng)板生逢其時(shí)，培養(yǎng)了一大批創(chuàng)新型企業(yè)，填補(bǔ)了空白的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)鏈。”索莉暉直言。

“科創(chuàng)板把主要戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)全鏈里的企業(yè)都挖掘了出來(lái)。其中，集成電路是最明顯的，通過集中優(yōu)先支持海光信息等企業(yè)上市，極大促進(jìn)和推動(dòng)了整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。”孫毅稱。

在王曙光看來(lái)，沒有鏈主是沒有“鏈”的，同時(shí)，如果沒有錢和資本，鏈主也不會(huì)出現(xiàn)。科創(chuàng)板在建立鏈主地位方面形成巨大的突破，它的出現(xiàn)把以前缺乏資本但有鏈主潛質(zhì)的公司變成了鏈主。此外，很多中型的科創(chuàng)板公司形成了中國(guó)新興產(chǎn)業(yè)中強(qiáng)鏈、補(bǔ)鏈、穩(wěn)鏈的重要環(huán)節(jié)。

除產(chǎn)業(yè)鏈外，投資鏈條也有所帶動(dòng)。科創(chuàng)板的推出，吸引更多早期資金進(jìn)入科技創(chuàng)新領(lǐng)域，激發(fā)了“投早、投小、投科技”的積極性。據(jù)統(tǒng)計(jì)，九成科創(chuàng)板公司在上市前獲得創(chuàng)投機(jī)構(gòu)投資，平均每家獲投約9.3億元，較科創(chuàng)板推出前增長(zhǎng)明顯。

進(jìn)一步增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力

隨著科創(chuàng)板的制度不斷和國(guó)際接軌，國(guó)際投資者對(duì)于科創(chuàng)板的投資力度也在不斷上升。目前，科創(chuàng)板“機(jī)構(gòu)市”初步形成，已成為境內(nèi)機(jī)構(gòu)化、指數(shù)化程度最高的板塊。

“科創(chuàng)板在推出以后受到投資者高度關(guān)注，特別是海外投資者。”索莉暉稱，“我們能感覺到，科創(chuàng)板ETF非常受歡迎，而且增長(zhǎng)非常快。”

在增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力方面，陸芳建議，一方面可以推出更加國(guó)際化的規(guī)則體系，比如與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)協(xié)調(diào)，在公司治理、財(cái)務(wù)報(bào)告、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則方面適當(dāng)考慮和國(guó)際規(guī)則接軌，持續(xù)強(qiáng)化信披要求和懲戒力度，增強(qiáng)國(guó)際投資者對(duì)于科創(chuàng)板的信心。另一方面，可以適時(shí)考慮引入更多和國(guó)際市場(chǎng)相關(guān)的金融產(chǎn)品，像場(chǎng)內(nèi)期權(quán)、場(chǎng)外衍生品等，來(lái)滿足不同的投資需求。

孫毅表示，希望能夠逐步推動(dòng)優(yōu)質(zhì)的科創(chuàng)板標(biāo)的納入“滬港通”等，進(jìn)一步提高國(guó)際投資者配置意愿。同時(shí)，建議在保證投資者資質(zhì)的基礎(chǔ)上，允許更多國(guó)際長(zhǎng)線機(jī)構(gòu)投資人參與IPO戰(zhàn)略配售，優(yōu)化科創(chuàng)板公司的股東結(jié)構(gòu)。