- 發揮樞紐作用 資本市場力挺科技創新
- 2023年12月14日 來源：中國證券報
提要：中國國際經濟交流中心宏觀經濟研究部副部長、研究員劉向東表示，“以科技創新引領現代化產業體系建設”“鼓勵發展創業投資、股權投資”意味著，未來會有更多優質資源向科技創新領域集聚投入，發展創業投資、股權投資，以及引導金融機構“投科技”等方面的支持力度均有望加大。
日前召開中央經濟工作會議提出，以科技創新引領現代化產業體系建設。鼓勵發展創業投資、股權投資。
業內人士認為，資本市場具有“風險共擔、收益共享”的突出特征，對于促進創新資本形成、支持科技創新具有天然優勢。推動更多優質資源向科技創新領域集聚，資本市場大有可為。資本市場支持科技創新、高水平科技自立自強的具體措施將持續加力，創業投資、股權投資也將成為資本市場支持科技創新發展的重要手段，更好發揮出資本市場的樞紐作用。
資本支持創新發展成為共識
在業內人士看來，中央經濟工作會議將“以科技創新引領現代化產業體系建設”放在2024年經濟工作的突出位置，意味著引領創新驅動發展已成為資本市場肩負的重要使命之一。
“會議將‘以科技創新引領現代化產業體系建設’置于新一年經濟工作重點任務的首位，屬近年來首次。這一新部署，是黨中央基于對我國經濟發展階段及發展重心的綜合研判而做出的精準戰略判斷。”清華大學五道口金融學院副院長田軒說。
田軒分析，目前，我國處于新舊動能轉換的關鍵節點。充分發揮科創企業的引領支撐作用，激活科技創新支持中國式現代化建設的動能，從而完成以經濟結構轉型和高新技術自主化為支撐的增長動力轉換攻關，已成為當前一項緊迫的改革任務。
中信證券首席策略師秦培景表示，科技創新在經濟工作會議中被重點提及，結合今年高層對科技工作的調研和指示，體現了黨中央對科技工作的高度重視。
“鼓勵發展創業投資、股權投資”，明確了資本市場服務科技創新的重要抓手。
中國國際經濟交流中心宏觀經濟研究部副部長、研究員劉向東表示，“以科技創新引領現代化產業體系建設”“鼓勵發展創業投資、股權投資”意味著，未來會有更多優質資源向科技創新領域集聚投入，發展創業投資、股權投資，以及引導金融機構“投科技”等方面的支持力度均有望加大。
助推高水平科技自立自強
錨定“以科技創新引領現代化產業體系建設”這一關鍵目標，業內人士認為，有關部門將強化企業科技創新主體地位，持續完善資本市場基礎制度，更好支持高水平科技自立自強。
“企業是市場經濟活動的主要參與者，是最活躍的創新力量，是加快形成新質生產力的實踐主體。強化企業科技創新主體地位，需要發揮好金融支持科技創新功能，預計科技創新型企業的融資渠道將得到進一步拓展。”華福證券首席經濟學家燕翔表示。
前海方舟資產管理有限公司董事長靳海濤建議，以動態發展的視角對創新企業進行有效定價，讓更多創新企業進入市場融資；實施嚴格的退市制度，促進A股市場新陳代謝，讓資源向更優質的企業配置等。
專家普遍認為，基于科技創新在產業體系和供應鏈中的作用，預計支持科技創新的具體措施將持續加力。
中國證券報記者了解到，證監會聚焦高質量發展、建設中國特色現代資本市場系統工程，初步形成了“1+N+X”的政策框架。其中一個“N”正在制定當中，即資本市場服務建設現代化產業體系行動方案，該方案重點是緊緊圍繞建設現代化的工業、農業、服務業和基礎設施，通過差異化制度安排，優先支持產業鏈供應鏈“鏈主”企業和專精特新企業做大做強，助力建設世界一流企業，打造戰略性現代化產業集群，推動傳統產業轉型升級，推進產業智能化、綠色化、融合化。
證監會主席易會滿日前表示，加大對高水平科技自立自強、現代化產業體系建設等重點領域的支持力度。
拓展科技創新型企業融資渠道
經過多年發展，私募股權基金、創業投資基金已經成為科技創新的重要“助推器”。創業投資、股權投資也將成為資本市場支持科技創新發展的重要手段。
“在資本要素方面，由于股權投資與創業投資擁有較高的失敗容忍度，能夠從本質上匹配科技創新周期長、失敗率高、風險大的特點，對創新特別是硬核科技創新具有顯著的促進作用。”田軒分析。
粵開證券首席經濟學家、研究院院長羅志恒表示，傳統的財政資金很難適配新興產業企業的發展訴求，而創業投資、股權投資風險共擔、利益共享的機制，能夠為相關企業提供穩定的長期資金，暢通“科技-產業-金融”良性循環。
專家建議，加大對創投市場的培育與扶持，進一步拓展科技創新型企業的融資渠道。
“可以預期，2024年對于創業投資的政策支持力度將進一步加大。”羅志恒表示，一方面，在投資范圍、投資策略、杠桿適用、存續期限等方面可給予更多支持；另一方面，在投資退出等方面提供更多便利，例如，支持其在私募股權二級市場流轉、開展份額轉讓，強化其轉讓過程中的稅收保障等。
證監會近期表示，積極支持私募股權創投基金發展，落實差異化監管政策，對優質私募股權創投基金簡化登記備案，引導創投基金更多投向科技創新領域。
