星光璀璨、萬家燈火，已經成為現代城市文明的一大象征，而支撐燈光閃耀的一個關鍵技術就是LED照明驅動芯片。

十年創業，2018年境內銷售38億顆LED照明驅動芯片、營收達到7.67億元、市占率接近30%，晶豐明源已經成為LED照明驅動芯片領域細分龍頭。不過公司2018年主板上市曾被否，2019年改道科創板即將于7月23日上會，這一次，晶豐明源命運會不同嗎？

聚焦LED照明驅動

建立技術護城河

與傳統的白熾燈不同，LED照明產品因其敏感特性，無法直接連接交流市電，在應用過程中需要設計復雜的恒流驅動電路對其進行穩定和保護，LED照明驅動芯片作為驅動電路的核心部件，其有效功率、恒流精度、電源壽命、電磁兼容等直接決定了LED照明產品的性能及壽命，被譽為LED照明產品的“心臟”。

2008年，胡黎強與妻子劉潔茜創業成立晶豐明源，在企業發展前期，公司采取較為謹慎的發展戰略，將產品集中在LED照明驅動行業。經過多年發展，晶豐明源逐漸站穩腳跟，相關產品市場占有率接近30%。

根據國家半導體照明工程研發及產業聯盟（CSA）統計，2018年國內LED照明產品產量約為135億套，按照每只LED照明產品通常配套一顆LED照明驅動芯片測算，公司2018年境內銷量為38.18億粒（包含未封測晶圓折算粒數），市場占有率為28.28%。

事實上，在我國半導體照明產業發展的初期，照明驅動芯片主要依靠進口。晶豐明源在高精度恒流技術等方面實現了技術突破，掌握了“寄生電容耦合及線電壓補償恒流技術”、“單電阻過壓保護技術”、“過溫閉環控制降電流技術”等LED照明驅動芯片設計的關鍵性技術，推出了LED照明驅動的整體解決方案。該等研發成果突破了國外芯片企業對LED照明驅動芯片的壟斷，并在恒流精度、源極驅動技術等技術指標上處于行業領先地位，補齊了我國半導體照明產業發展的“最后一塊拼圖”。晶豐明源也因此獲得了中國照明學會、半導體照明技術應用專業委員會頒發的“中國LED首創獎”等榮譽稱號。

此外，公司與電子科技大學等單位通過產學研模式開發的功率高壓MOS器件關鍵技術與應用技術于2017年榮獲“四川省科學技術進步獎一等獎”，并于2019年獲得教育部向國家科學技術獎勵工作辦公室提名申請“國家科技進步獎”，該技術打破了歐、日、美等國功率半導體企業對高端功率高壓MOS芯片的長期壟斷。

公司產品也獲得下游客戶廣泛認可，公眾所熟知的主要LED照明企業如飛利浦、歐普照明、雷士照明、陽光照明、三雄極光、佛山照明、得邦照明等均配套使用了晶豐明源的LED照明驅動芯片產品。2016年及2017年“中國LED照明產品出口十強企業”中共13家大型照明企業全部配套應用了晶豐明源LED照明驅動芯片。

招股說明書顯示，2016年-2018年，晶豐明源分別實現營收5.67億元、6.94億元、7.67億元，歸母凈利潤分別為2991.53萬元、7611.59萬元、8133.11萬元。2016年-2018年，公司研發費用支出分別為4571.88萬元、5251.08萬元和6081.72萬元，占營收比重分別為8.06%、7.56%、7.93%。截至2018年12月31日，公司共有技術研發人員115人，占公司員工總數的59.59%。

晶豐明源表示，公司競爭優勢之一在于打造了高效率的人才團隊，團隊擁有豐富的管理經驗、研發經驗和產業鏈整合經驗，整體運營效率較高。與上海貝嶺、兆易創新、圣邦股份、中穎電子等9家可比上市公司比，2018年晶豐明源實現人均創收415.50萬元，人均創利44.08萬元，兩項指標均位于行業前列，其中人均創收僅次于兆易創新。