西南證券發布宇通客車的研報指出，補貼持續退坡，新能源客車龍頭有望強者恒強。2019年8月份新能源公交車入補貼退坡的正式期。短期來看，補貼退坡對行業盈利能力將面臨更大的挑戰，而公司作為客車龍頭在技術、降本、議價權等方面優勢明顯，有望通過多方面的降本增效措施實現盈利能力的穩定。而中場起來看，補貼持續退坡趨勢不可逆，規模小、競爭力差的小型公交車廠將面臨越來越大的壓力，行業出清有望加速，宇通作為客車領域的龍頭企業，在公交車領域的市場率有望進一步提升。預計2019-2021年歸母凈利為24.8/28.4/30.1億元，EP分別為1.12/1.28/1.36元，對應PE分別為12倍、11倍、10倍，維持“增持”評級。