作為陸正耀的“棄子”，寶沃汽車已經(jīng)沉寂了很長一段時間。近日，一則傳聞再次將其拉到聚光燈下。

有消息稱，小米或?qū)⑼ㄟ^收購寶沃汽車獲得生產(chǎn)資質(zhì)，該消息目前尚未獲企業(yè)方回應。但是，接盤寶沃也絕不是一筆“躺贏”的生意，一直被其“拖累”業(yè)績的北汽福田，如今還在進行償債工作。新買家做好準備了嗎？

無力償債 “拖累”福田

9月29日，寶沃汽車兩度成被執(zhí)行人，執(zhí)行標的分別為166.65萬元和168.59萬元。這些被執(zhí)行金額與寶沃汽車數(shù)十億元的負債相比，還只是小數(shù)目。

作為一個百年品牌，創(chuàng)立于1919年的寶沃汽車曾是德國第三大汽車生產(chǎn)制造商，后因經(jīng)營不善于1961年宣布破產(chǎn)。

銷聲匿跡半個多世紀后，2014年1月，北汽福田用500萬歐元收購了寶沃汽車，并在2015年日內(nèi)瓦車展上宣告其重出江湖。

北汽福田希望把寶沃打造成一個高端品牌，一直以其德國血統(tǒng)來做營銷，喊出了“德系四強BBBA(奔馳、寶馬、寶沃、奧迪)”的口號。然而，在2016年至2018年期間，寶沃汽車共虧損40.14億元。北汽福田曾表示，寶沃汽車自上市以來仍處于市場開拓階段，研發(fā)、廣告、技改投入巨大，且由于銷量尚未形成規(guī)模，造成公司大幅增虧。

也就在這時，寶沃兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)進入了陸正耀的神州系版圖中。

2018年10月，北汽福田宣布將出售寶沃67%股權，一個月后被長盛興業(yè)以39.73億元收購。值得注意的是，這筆交易中神州優(yōu)車作為擔保方。

2019年3月，神州優(yōu)車公告通過子公司以現(xiàn)金收購的方式，受讓北汽福田轉(zhuǎn)讓給長盛興業(yè)的寶沃汽車股權，交易對價為41.09億元。

此外，長盛興業(yè)收購寶沃汽車時，還約定將在3年內(nèi)分期償還欠付北汽福田的42.71億元股東貸款(后又增加至46.7億元)。

北汽福田在“甩掉”寶沃后，情況很快好轉(zhuǎn)：從2018年凈虧損35.7億元到2019年實現(xiàn)凈利1.9億元，2020年實現(xiàn)凈利潤1.5億元。

然而，事情還遠未結(jié)束。2020年4月，神州優(yōu)車公告稱，寶沃汽車擬用評估值約40億元的固定資產(chǎn)(含在建工程)，抵償欠付北汽福田40億元債務。抵債后，剩余本金及利息仍按原協(xié)議約定執(zhí)行。

也就是說，寶沃汽車沒錢還債，只能用資產(chǎn)抵債。此外，北汽福田不僅收不回賣寶沃的尾款，還要替其償債。

2021年3月，寶沃汽車有6億元到期欠款無法償還，北汽福田審議通過了《關于回收寶沃發(fā)動機部分資產(chǎn)及負債的議案》，成為寶沃債務的承擔者之一。

9月21日，北汽福田發(fā)布公告稱，公司參股公司寶沃汽車與華夏銀行就4億元存量借款的“借新還舊”方案未達成一致，且無力按時償還華夏銀行4億元借款本金及相關利息。2021年9月18日，公司已向華夏銀行支付4.04億元用于支付上述擔保借款的本金及利息、罰息。公司代償該筆擔保借款后，對寶沃汽車的擔保余額為3.1億元，逾期擔保金額為3.1億元。

“神州系”模式瓦解后

今年6月，市場就頻頻傳出寶沃汽車將進入破產(chǎn)程序。數(shù)據(jù)顯示，截至2021年6月30日，寶沃汽車資產(chǎn)總額83.50億元、負債總額85.37億元、凈資產(chǎn)總額-1.87億元，2021年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入4.99億元、凈利潤-7.32億元(未經(jīng)審計)。

值得注意的是，福田還在公告中指出，目前寶沃汽車尚未復工復產(chǎn)，經(jīng)營狀況惡化，生產(chǎn)經(jīng)營存在較大風險，從寶沃汽車的經(jīng)營現(xiàn)狀及具體財務數(shù)據(jù)看，目前不具備債務償付能力。

作為北京市環(huán)境信息公開工作的重點企業(yè)，寶沃汽車定期將工廠日常產(chǎn)生的廢水、廢氣、噪聲等排污信息公示。然而，記者查詢北京市企業(yè)事業(yè)單位環(huán)境信息公開平臺時發(fā)現(xiàn)，在2020年3月“疫情月度停產(chǎn)”結(jié)束后，寶沃至今還一直未更新工廠的環(huán)保數(shù)據(jù)。在未開展監(jiān)測的原因說明中，寶沃因“訂單不足停產(chǎn)”。撥打公司官網(wǎng)電話，始終無人接聽。

工廠可以說是寶沃的重要籌碼，也是其與小米傳出緋聞的來源。寶沃汽車擁有傳統(tǒng)能源和新能源整車雙生產(chǎn)資質(zhì)。公開資料顯示，寶沃汽車工廠位于北京密云區(qū)，整個廠區(qū)占地面積為110萬平方米，其中包括沖壓、車身、油漆、總裝等車間，擁有完整的整車生產(chǎn)工藝。

但是，若小米選擇了寶沃，也必須面對資質(zhì)背后的債務問題。北方工業(yè)大學汽車創(chuàng)新中心研究員張翔認為，寶沃汽車原本可以成為一個不錯的商業(yè)案例，然而幾度易主都沒有把百年品牌的底子做起來。“寶沃現(xiàn)在已經(jīng)是個‘爛攤子’。小米如果收購寶沃，也是為了買資質(zhì)，但也要消化它的內(nèi)部問題，肯定要以一個比較低的價格收購才能接受。但是，如果能收購順利，也會給小米引進一個造車的基礎。”

張翔還提到，寶沃汽車的車型研發(fā)和銷量一直未得到市場檢驗。被神州優(yōu)車收購后，寶沃僅在2019年推出2020款BX5車型，對老款部分配置進行升級，還有一款小型SUV寶沃BX3。

寶沃汽車主要的功能是為“神州系”服務。據(jù)悉，神州租車所購汽車除了租給C端客戶外，還將提供給神州優(yōu)車開展專車業(yè)務。神州優(yōu)車旗下還有神州買買車供處置二手車、神州車閃貸輔助金融渠道。

寶沃汽車入局后，正式成為“神州系”的供車平臺，這一資本圈形成閉環(huán)。2019年，神州租車至少較前一年多添置了超3萬輛車。同年，寶沃汽車的銷量為近5萬輛。也就是說，若寶沃汽車的銷量來源于陸正耀“左手倒右手”至“神州系”內(nèi)，那實際toC端的銷量并不像官方所說的大幅增長。

一位寶沃汽車前供應商向表示，神州本計劃做一個超級APP，將瑞幸咖啡、寶沃汽車部分資源共享，打通人員和預算等渠道。此外，瑞幸還將通過APP為寶沃引流。“這個APP后來沒做成。我得到的消息是寶沃原本會在2020年融到一筆錢。但瑞幸造假事件后，融資也沒動靜了。”

如今，神州也易主了，寶沃原有的銷售渠道被打破。2020年，寶沃汽車全年銷量8740輛，跌幅達到84%。

此前市場傳聞稱，小米接盤寶沃的事將會在9月落定，眼下還沒消息。15日，就寶沃汽車的收購傳聞，聯(lián)系小米方面，對方表示不回應。不過，無論新的買家是誰，寶沃或許都是筆難算的帳。