- 葉國(guó)富為名創(chuàng)優(yōu)品入主永輝辯解：永輝超市現(xiàn)在價(jià)格是最低點(diǎn)，請(qǐng)相信我的眼光
- 2024年09月24日 來源：中國(guó)網(wǎng)
提要：葉國(guó)富表示，過去十幾年，他走遍了全球，看過各種各樣的零售業(yè)態(tài)和模式之后，發(fā)現(xiàn)比Costco、山姆和Trader Joe's更優(yōu)秀的零售模式是在中國(guó)，那就是胖東來模式。他認(rèn)為胖東來模式是中國(guó)超市的唯一出路。于是，在看了兩家胖東來調(diào)改后的永輝店后，決定“出手”永輝。
“我希望大家給點(diǎn)耐心，我希望大家相信我的眼光，我是一個(gè)不僅在中國(guó)看，還在全球看零售業(yè)的人，別的地方我會(huì)做錯(cuò)，但在零售這一塊，我絕對(duì)不會(huì)做錯(cuò)的。”
“永輝現(xiàn)在價(jià)格是最低點(diǎn)，很多人看不懂，如果大家都能看懂，肯定沒我的機(jī)會(huì)了。”
9月23日，永輝超市(601933.SH)、名創(chuàng)優(yōu)品(NYSE：MNSO，09896.HK)發(fā)布公告，名創(chuàng)優(yōu)品控制的駿才國(guó)際以62.7億人民幣收購(gòu)永輝超市29.4%的股權(quán)，其中包括牛奶有限公司持有的21.1%，及北京京東世紀(jì)貿(mào)易有限公司持有的8.3%的永輝超市股份。當(dāng)晚的電話溝通會(huì)上，包括名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官葉國(guó)富做出上述表述，解釋他為何入股永輝超市。
葉國(guó)富表示，過去十幾年，他走遍了全球，看過各種各樣的零售業(yè)態(tài)和模式之后，發(fā)現(xiàn)比Costco、山姆和Trader Joe's更優(yōu)秀的零售模式是在中國(guó)，那就是胖東來模式。他認(rèn)為胖東來模式是中國(guó)超市的唯一出路。于是，在看了兩家胖東來調(diào)改后的永輝店后，決定“出手”永輝。
葉國(guó)富認(rèn)為，憑借20多年的經(jīng)驗(yàn)，他對(duì)判斷一家門店賺不賺錢，模式能不能成功很有信心，“鄭州門店首日業(yè)績(jī)188萬，是調(diào)改前的14倍。日均客流量是調(diào)改前5.3倍。福州首日營(yíng)業(yè)額110萬，日均營(yíng)業(yè)額6倍，客流量6.5倍。西安門店客流和營(yíng)業(yè)額也都有明顯增長(zhǎng)。三家店調(diào)改成功，充分說明這個(gè)模式可以復(fù)制全國(guó)。沿著這條路走下去，永輝能夠脫胎換骨，未來創(chuàng)造新標(biāo)桿。”
此次名創(chuàng)優(yōu)品擬以62.7億元收購(gòu)永輝超市近三成股份，成為永輝超市第一大股東，而此前的“零售大佬”怡和系擬退出永輝，京東系股東股權(quán)從原有的超一成擬下降至近3%。
名創(chuàng)優(yōu)品首席財(cái)務(wù)官?gòu)埦妇┰陔娫挄?huì)上表示：“我們預(yù)計(jì)不會(huì)控制董事會(huì)的多數(shù)席位，因此，我們不會(huì)作為永輝城市的控股股東、實(shí)控人，也不會(huì)合并財(cái)務(wù)報(bào)表，這是根據(jù)目前的情況做出的判斷。預(yù)計(jì)交易2025年上半年完成，在此期間每一個(gè)重要節(jié)點(diǎn)都會(huì)向大家披露。”
張靖京從兩點(diǎn)解釋入股永輝超市的原因，一是從零售的角度看，名創(chuàng)優(yōu)品看好永輝超市的調(diào)改前景，認(rèn)為這個(gè)業(yè)務(wù)有前途；二是永輝超市目前的估值具有吸引力，投資成本的溢價(jià)低，安全邊際較高，名創(chuàng)優(yōu)品進(jìn)入之后，能夠幫助永輝超市優(yōu)化現(xiàn)在的股東結(jié)構(gòu)和治理結(jié)構(gòu)，支持它現(xiàn)有的業(yè)務(wù)方向，更好地發(fā)揮雙方在渠道升級(jí)和供應(yīng)鏈上的整合優(yōu)勢(shì)。
張靖京提及，這筆投資將會(huì)增加名創(chuàng)優(yōu)品在資本結(jié)構(gòu)中對(duì)于負(fù)債的使用，會(huì)優(yōu)化名創(chuàng)優(yōu)品的資本結(jié)構(gòu)。如果將來永輝超市在調(diào)改后開始盈利，這筆投資會(huì)大大優(yōu)化名創(chuàng)優(yōu)品的投資回報(bào)率。葉國(guó)富也強(qiáng)調(diào)，永輝超市是被市場(chǎng)低估的投資標(biāo)的，它可能成為名創(chuàng)優(yōu)品利潤(rùn)增長(zhǎng)的引擎。
在電話會(huì)上，有分析師問及，從投資角度來說，既然葉國(guó)富看好調(diào)改后的永輝超市，為何不把它當(dāng)成私人項(xiàng)目，當(dāng)永輝超市有了改善后再注入上市公司。
對(duì)此，張靖京認(rèn)為，“時(shí)機(jī)已經(jīng)到了，公司150億資產(chǎn)，其中70億現(xiàn)金，這些現(xiàn)金拉低了公司的ROE(凈資產(chǎn)收益率)，新的投資以后產(chǎn)生收益的話，能提升公司的整體ROIC(資金回報(bào)率)”。葉國(guó)富則補(bǔ)充道，目前胖東來已經(jīng)幫助永輝超市調(diào)改了5家店，永輝超市接近800家店，未來永輝超市一定會(huì)自己加快調(diào)改，快速扭轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)局面。
也有分析師提問，張軒松、張軒寧兩兄弟是永輝超市創(chuàng)始人，至今在永輝超市占有股份，但外界盛傳兩人不和，對(duì)于名創(chuàng)優(yōu)品的入股，張氏兄弟怎么看？
葉國(guó)富表示：“他們之間的關(guān)系我清楚，當(dāng)時(shí)他們也在各種調(diào)改，在互聯(lián)網(wǎng)很熱的時(shí)候，一個(gè)堅(jiān)持永輝要踏實(shí)做，另一個(gè)要做超級(jí)物種，兩人經(jīng)營(yíng)理念有差異，現(xiàn)在是張軒松在全權(quán)管理業(yè)務(wù)，另一個(gè)已經(jīng)完全不插手公司任何業(yè)務(wù)了。”
從電話會(huì)透出的信息來看，在投資永輝超市后，包括名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官葉國(guó)富在內(nèi)的現(xiàn)有名創(chuàng)優(yōu)品管理團(tuán)隊(duì)，仍然會(huì)聚焦在名創(chuàng)優(yōu)品集團(tuán)的主業(yè)上。名創(chuàng)優(yōu)品維持今年年初在投資者日上做出的5年的戰(zhàn)略規(guī)劃和目標(biāo)不變(2024至2028年集團(tuán)每年凈增門店900至1100家，按照該計(jì)劃，名創(chuàng)優(yōu)品將在三年后實(shí)現(xiàn)門店數(shù)量破萬)，也維持2024年全年的增長(zhǎng)目標(biāo)不變。
名創(chuàng)優(yōu)品，是一家提供以IP設(shè)計(jì)為特色的豐富多樣的潮流生活家居產(chǎn)品的全球價(jià)值零售商。經(jīng)過十年的高速發(fā)展，名創(chuàng)優(yōu)品已成為以設(shè)計(jì)研發(fā)為驅(qū)動(dòng)、線上線下共同發(fā)展的零售新消費(fèi)企業(yè)。2024年上半年名創(chuàng)優(yōu)品集團(tuán)全球門店數(shù)已突破7000家。
8月30日，名創(chuàng)優(yōu)品發(fā)布的2024年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，上半年，名創(chuàng)優(yōu)品營(yíng)收同比增長(zhǎng)25%至77.6億元；調(diào)整后的凈利潤(rùn)為12.4億元，同比增長(zhǎng)17.8%。其中，海外業(yè)務(wù)收入突破27億，同比增長(zhǎng)43%，海外業(yè)務(wù)中的直營(yíng)市場(chǎng)占海外收入的56%，已超過代理市場(chǎng)。在門店數(shù)量上，名創(chuàng)優(yōu)品海外和TOP TOY(編注：名創(chuàng)優(yōu)品孵化的潮玩品牌)都迎來了史上開店最快的上半年，分別凈增266和47家門店。
永輝超市成立于2001年，2010年在A股上市，是中國(guó)大陸首批將生鮮農(nóng)產(chǎn)品引進(jìn)現(xiàn)代超市的流通企業(yè)之一。據(jù)官網(wǎng)顯示，目前永輝超市已在全國(guó)發(fā)展超過800家連鎖超市，業(yè)務(wù)覆蓋29個(gè)省份。據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，過去十年，永輝超市也曾輝煌過。頂峰時(shí)期，2017年年利潤(rùn)超過18億元，2020年利潤(rùn)逼近18億元，該年?duì)I收超過930億元。但過去三年，永輝超市業(yè)績(jī)面臨挑戰(zhàn)，營(yíng)收逐年下滑，截至去年底仍未實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，但虧損在逐年減少。
據(jù)大智慧VIP，截至美股收盤，名創(chuàng)優(yōu)品跌16.65%，報(bào)13.720美元/股。
