“我希望大家給點耐心，我希望大家相信我的眼光，我是一個不僅在中國看，還在全球看零售業(yè)的人，別的地方我會做錯，但在零售這一塊，我絕對不會做錯的。”

“永輝現(xiàn)在價格是最低點，很多人看不懂，如果大家都能看懂，肯定沒我的機會了。”

9月23日，永輝超市(601933.SH)、名創(chuàng)優(yōu)品(NYSE：MNSO，09896.HK)發(fā)布公告，名創(chuàng)優(yōu)品控制的駿才國際以62.7億人民幣收購永輝超市29.4%的股權(quán)，其中包括牛奶有限公司持有的21.1%，及北京京東世紀(jì)貿(mào)易有限公司持有的8.3%的永輝超市股份。當(dāng)晚的電話溝通會上，包括名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官葉國富做出上述表述，解釋他為何入股永輝超市。

葉國富表示，過去十幾年，他走遍了全球，看過各種各樣的零售業(yè)態(tài)和模式之后，發(fā)現(xiàn)比Costco、山姆和Trader Joe's更優(yōu)秀的零售模式是在中國，那就是胖東來模式。他認為胖東來模式是中國超市的唯一出路。于是，在看了兩家胖東來調(diào)改后的永輝店后，決定“出手”永輝。

葉國富認為，憑借20多年的經(jīng)驗，他對判斷一家門店賺不賺錢，模式能不能成功很有信心，“鄭州門店首日業(yè)績188萬，是調(diào)改前的14倍。日均客流量是調(diào)改前5.3倍。福州首日營業(yè)額110萬，日均營業(yè)額6倍，客流量6.5倍。西安門店客流和營業(yè)額也都有明顯增長。三家店調(diào)改成功，充分說明這個模式可以復(fù)制全國。沿著這條路走下去，永輝能夠脫胎換骨，未來創(chuàng)造新標(biāo)桿。”

此次名創(chuàng)優(yōu)品擬以62.7億元收購永輝超市近三成股份，成為永輝超市第一大股東，而此前的“零售大佬”怡和系擬退出永輝，京東系股東股權(quán)從原有的超一成擬下降至近3%。

名創(chuàng)優(yōu)品首席財務(wù)官張靖京在電話會上表示：“我們預(yù)計不會控制董事會的多數(shù)席位，因此，我們不會作為永輝城市的控股股東、實控人，也不會合并財務(wù)報表，這是根據(jù)目前的情況做出的判斷。預(yù)計交易2025年上半年完成，在此期間每一個重要節(jié)點都會向大家披露。”

張靖京從兩點解釋入股永輝超市的原因，一是從零售的角度看，名創(chuàng)優(yōu)品看好永輝超市的調(diào)改前景，認為這個業(yè)務(wù)有前途；二是永輝超市目前的估值具有吸引力，投資成本的溢價低，安全邊際較高，名創(chuàng)優(yōu)品進入之后，能夠幫助永輝超市優(yōu)化現(xiàn)在的股東結(jié)構(gòu)和治理結(jié)構(gòu)，支持它現(xiàn)有的業(yè)務(wù)方向，更好地發(fā)揮雙方在渠道升級和供應(yīng)鏈上的整合優(yōu)勢。

張靖京提及，這筆投資將會增加名創(chuàng)優(yōu)品在資本結(jié)構(gòu)中對于負債的使用，會優(yōu)化名創(chuàng)優(yōu)品的資本結(jié)構(gòu)。如果將來永輝超市在調(diào)改后開始盈利，這筆投資會大大優(yōu)化名創(chuàng)優(yōu)品的投資回報率。葉國富也強調(diào)，永輝超市是被市場低估的投資標(biāo)的，它可能成為名創(chuàng)優(yōu)品利潤增長的引擎。

在電話會上，有分析師問及，從投資角度來說，既然葉國富看好調(diào)改后的永輝超市，為何不把它當(dāng)成私人項目，當(dāng)永輝超市有了改善后再注入上市公司。

對此，張靖京認為，“時機已經(jīng)到了，公司150億資產(chǎn)，其中70億現(xiàn)金，這些現(xiàn)金拉低了公司的ROE(凈資產(chǎn)收益率)，新的投資以后產(chǎn)生收益的話，能提升公司的整體ROIC(資金回報率)”。葉國富則補充道，目前胖東來已經(jīng)幫助永輝超市調(diào)改了5家店，永輝超市接近800家店，未來永輝超市一定會自己加快調(diào)改，快速扭轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)局面。

也有分析師提問，張軒松、張軒寧兩兄弟是永輝超市創(chuàng)始人，至今在永輝超市占有股份，但外界盛傳兩人不和，對于名創(chuàng)優(yōu)品的入股，張氏兄弟怎么看？

葉國富表示：“他們之間的關(guān)系我清楚，當(dāng)時他們也在各種調(diào)改，在互聯(lián)網(wǎng)很熱的時候，一個堅持永輝要踏實做，另一個要做超級物種，兩人經(jīng)營理念有差異，現(xiàn)在是張軒松在全權(quán)管理業(yè)務(wù)，另一個已經(jīng)完全不插手公司任何業(yè)務(wù)了。”

從電話會透出的信息來看，在投資永輝超市后，包括名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官葉國富在內(nèi)的現(xiàn)有名創(chuàng)優(yōu)品管理團隊，仍然會聚焦在名創(chuàng)優(yōu)品集團的主業(yè)上。名創(chuàng)優(yōu)品維持今年年初在投資者日上做出的5年的戰(zhàn)略規(guī)劃和目標(biāo)不變(2024至2028年集團每年凈增門店900至1100家，按照該計劃，名創(chuàng)優(yōu)品將在三年后實現(xiàn)門店數(shù)量破萬)，也維持2024年全年的增長目標(biāo)不變。

名創(chuàng)優(yōu)品，是一家提供以IP設(shè)計為特色的豐富多樣的潮流生活家居產(chǎn)品的全球價值零售商。經(jīng)過十年的高速發(fā)展，名創(chuàng)優(yōu)品已成為以設(shè)計研發(fā)為驅(qū)動、線上線下共同發(fā)展的零售新消費企業(yè)。2024年上半年名創(chuàng)優(yōu)品集團全球門店數(shù)已突破7000家。

8月30日，名創(chuàng)優(yōu)品發(fā)布的2024年上半年業(yè)績報告顯示，上半年，名創(chuàng)優(yōu)品營收同比增長25%至77.6億元；調(diào)整后的凈利潤為12.4億元，同比增長17.8%。其中，海外業(yè)務(wù)收入突破27億，同比增長43%，海外業(yè)務(wù)中的直營市場占海外收入的56%，已超過代理市場。在門店數(shù)量上，名創(chuàng)優(yōu)品海外和TOP TOY(編注：名創(chuàng)優(yōu)品孵化的潮玩品牌)都迎來了史上開店最快的上半年，分別凈增266和47家門店。

永輝超市成立于2001年，2010年在A股上市，是中國大陸首批將生鮮農(nóng)產(chǎn)品引進現(xiàn)代超市的流通企業(yè)之一。據(jù)官網(wǎng)顯示，目前永輝超市已在全國發(fā)展超過800家連鎖超市，業(yè)務(wù)覆蓋29個省份。據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，過去十年，永輝超市也曾輝煌過。頂峰時期，2017年年利潤超過18億元，2020年利潤逼近18億元，該年營收超過930億元。但過去三年，永輝超市業(yè)績面臨挑戰(zhàn)，營收逐年下滑，截至去年底仍未實現(xiàn)扭虧為盈，但虧損在逐年減少。

據(jù)大智慧VIP，截至美股收盤，名創(chuàng)優(yōu)品跌16.65%，報13.720美元/股。