幸福藍(lán)海1月31日晚間披露業(yè)績(jī)預(yù)告，2018年，公司預(yù)虧5.45億元-5.5億元。對(duì)于業(yè)績(jī)預(yù)虧，公司稱近期在督促子公司笛女傳媒清理追討應(yīng)收賬款時(shí)，發(fā)現(xiàn)應(yīng)收賬款有不實(shí)現(xiàn)象，后續(xù)發(fā)現(xiàn)標(biāo)的之前存在記載嚴(yán)重不實(shí)情形。幸福藍(lán)海對(duì)子公司笛女傳媒相關(guān)資產(chǎn)大幅計(jì)提減值；同時(shí)對(duì)收購(gòu)時(shí)產(chǎn)生商譽(yù)大幅計(jì)提減值。上述因素導(dǎo)致公司2018年合并報(bào)表后將出現(xiàn)虧損5.5億元左右。

子公司應(yīng)收賬款不實(shí)

公司稱，預(yù)告期內(nèi)，幸福藍(lán)海集團(tuán)(不含笛女傳媒）經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7000多萬(wàn)元，主要來源于電影發(fā)行及影院放映業(yè)務(wù)。2018年，公司院線規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，自有影城終端布局繼續(xù)推進(jìn)，公司電視劇業(yè)務(wù)穩(wěn)步前行。

幸福藍(lán)海2018年三季報(bào)也未現(xiàn)異常。2018年1-9月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.65億元，較上年同期增長(zhǎng)25.52%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)1.04億元，較上年同期增長(zhǎng)50.63%，主要得益于2018年前三季度全國(guó)電影票房的較快增長(zhǎng)；公司院線規(guī)模的不斷拓展以及自有影城經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化；電視劇業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，穩(wěn)步提高。

幸福藍(lán)海表示，公司近期在督促笛女傳媒清理追討應(yīng)收賬款時(shí)，發(fā)現(xiàn)應(yīng)收賬款有不實(shí)現(xiàn)象，隨后，公司派出內(nèi)部審計(jì)組對(duì)笛女傳媒進(jìn)行專項(xiàng)審計(jì)。“目前審計(jì)表明，笛女傳媒原實(shí)際控制人傅曉陽(yáng)在股權(quán)轉(zhuǎn)讓前及后續(xù)經(jīng)營(yíng)過程中，存在提供虛假材料、投資業(yè)務(wù)與賬面記載嚴(yán)重不實(shí)情形，具體情況還在進(jìn)一步核實(shí)當(dāng)中。”

公告顯示，2018年笛女傳媒將面臨較大虧損，幸福藍(lán)海嚴(yán)格按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的有關(guān)規(guī)定，對(duì)笛女傳媒相關(guān)資產(chǎn)大幅計(jì)提減值；同時(shí)公司因收購(gòu)笛女傳媒產(chǎn)生的商譽(yù)也將大幅計(jì)提減值。上述因素導(dǎo)致公司2018年合并報(bào)表后將出現(xiàn)虧損5.5億元左右。公司2018年度業(yè)績(jī)預(yù)告是基于謹(jǐn)慎性原則作出的預(yù)披露，最終數(shù)據(jù)有待審計(jì)、評(píng)估后進(jìn)一步確認(rèn)。

五年13億元業(yè)績(jī)承諾

笛女傳媒成立于2004年，主營(yíng)業(yè)務(wù)為影視產(chǎn)品策劃、投資、制作及發(fā)行。公司稱制作并發(fā)行了多部影視劇作品，并建立了包括各省市級(jí)衛(wèi)視、網(wǎng)絡(luò)新媒體在內(nèi)的傳統(tǒng)媒體及新興媒體全面覆蓋的多渠道市場(chǎng)發(fā)行網(wǎng)絡(luò)。

公司雖然貌不驚人，但早前曾被包括幸福藍(lán)海在內(nèi)的三家上市公司所“相中”。

2014年3月，湘鄂情（現(xiàn)為“*ST云網(wǎng)”）擬以2.58億元收購(gòu)笛女傳媒51%的股份，協(xié)議簽訂后，湘鄂情支付收購(gòu)意向定金2000萬(wàn)元。但隨后雙方因增資事項(xiàng)發(fā)生糾紛，并且一度對(duì)簿公堂，最終雙方和解，笛女傳媒退回了意向定金，并支付了利息及違約金。

時(shí)隔一年，大地傳媒（現(xiàn)為“中原傳媒”）也看中笛女傳媒。大地傳媒2015年5月公告，擬以6.25億元收購(gòu)笛女傳媒100%股權(quán)。傅曉陽(yáng)向大地傳媒承諾，笛女影視于2015年-2017年凈利潤(rùn)分別不低于4900萬(wàn)元、6125萬(wàn)元、7800萬(wàn)元。標(biāo)的資產(chǎn)截至評(píng)估基準(zhǔn)日未經(jīng)審計(jì)的股東權(quán)益的賬面價(jià)值約為3003.12萬(wàn)元，預(yù)估增值5.95億元，預(yù)估增值率為1981%。但這宗交易也未能成形。

直到幸福藍(lán)海的出現(xiàn)，笛女傳媒才得以登陸資本市場(chǎng)。幸福藍(lán)海2017年11月公告稱，公司擬以7.2億元的對(duì)價(jià)收購(gòu)笛女傳媒80%的股權(quán)。彼時(shí)，笛女傳媒的整體估值已超過9億元。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2016年-2017年前7月，笛女傳媒營(yíng)收分別為1.42億元、5583.98萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為5117.78萬(wàn)元、894.94萬(wàn)元。截至2017年7月31日，資產(chǎn)總額6.75億元，負(fù)債總額為4.63億元，所有者權(quán)益為2.12億元。

幸福藍(lán)海2017年年報(bào)披露，笛女傳媒管理層作出了5年13.05億元的業(yè)績(jī)承諾，笛女傳媒2017年-2021年各期期末累計(jì)承諾凈利潤(rùn)分別不低于7500萬(wàn)元、1.6億元、2.55億元、3.55億元、4.6億元。如果笛女傳媒未完成前三年累計(jì)承諾凈利潤(rùn)，公司暫不支付任何股權(quán)交易對(duì)價(jià)。

值得注意的是，笛女傳媒早前曾出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量與當(dāng)期凈利潤(rùn)不匹配的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)笛女傳媒2017年在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)披露的公開轉(zhuǎn)讓說明書顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司2014年-2016年前8月經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入凈額分別為-4332.95萬(wàn)元、-8440.01萬(wàn)元、-1739.82萬(wàn)元，與公司同期實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)2218.71萬(wàn)元、6574.60萬(wàn)元、3014.45萬(wàn)元不匹配。

對(duì)此，笛女傳媒稱，雖然上述不匹配主要是由于公司為了擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，加大投入購(gòu)買劇本、拍攝電視劇、參投其他電視劇等原因造成的，這些投入不能立即產(chǎn)生現(xiàn)金回報(bào)。由于公司業(yè)務(wù)模式及影視行業(yè)的特點(diǎn)，公司未來仍然存在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與當(dāng)期凈利潤(rùn)不匹配的可能性。公司將加強(qiáng)資金管理，對(duì)于客戶嚴(yán)格按照合同約定及時(shí)催促款項(xiàng)，提前制定資金使用計(jì)劃，嚴(yán)格按照計(jì)劃執(zhí)行。