曾經的“醬油第一股”加加食品近年來嘗試轉型屢屢受挫。3月2日，公司突然發布公告宣布實控人楊振擬取消不高于2億元的增持計劃。交易所于3月6日下發關注函要求公司說明楊振取消增持計劃的合理性，并且解釋是否存在“忽悠式增持”的情況。

增持“爽約”

回溯這次事件的始末，2018年2月2日，加加食品股價閃崩。2月4日，公司實控人之一楊振拋出一紙增持計劃公告，稱“基于對公司長期投資價值的認可及對公司未來持續穩定發展的信心，擬在未來6個月內，以自有資金增持公司股票，金額不高于2億元，增持比例不超過公司總股本的2%。”

但這次增持的表態并沒有帶來二級市場的看好，2月8日再次閃崩。2月12日，加加食品因控股股東所質押的股票部分觸及平倉線臨時停牌。

此后，加加食品因籌劃重組從2018年3月中旬開始停牌，停牌期持續了6個月，直至2018年10月24日復牌，因此增持計劃的窗口期也順延到了2019年3月19日。

上周，加加食品突然發布公告稱，擬取消實控人楊振的增持計劃。而且楊振在這期間并未增持公司股票。

市場對于此次事件的解讀多為“忽悠式增持”。回看股價，2018年承諾增持的時候，加加食品的股價還在6元之上，今日收盤價只有4.01元。

對于未能如期完成增持計劃，加加食品解釋：受市場環境變化、融資渠道受限、楊振自身債務問題等因素影響，楊振用于該增持計劃的自有資金籌措受到局限；同時由于上市公司籌劃重大資產重組于2018年3月12日申請停牌，目前重大資產重組仍在推進過程中，楊振作為交易的重要決策者，出于防止內幕交易、信息保密的考慮，其在重大資產重組推進過程中，不便于進行股份增持。

業績不振

醬油是我國調味品行業第一大產業，屬于剛需消費品，在需求和消費升級推動下，催生出了像海天味業這樣千億市值大公司，同時行業正在趨于規模化和集中化。

從A股上市的幾家調味品企業已披露的業績來看，數據普遍向好。千禾味業業績預告顯示2018年度，公司實現營業總收入10.70億元，同比增長12.82%；歸母凈利潤2.40億元，同比增長66.60%。中炬高新2018年業績快報也顯示，公司實現營業總收入41.67億元，同比增長15.46%；實現歸屬母公司的凈利潤6.07億元，同比增長33.83%。海天味業還未披露2018年業績，但從招商證券調研和已披露數據來看，其主業收入繼續增長。

醬油市場一片藍海，加加食品卻業績不振。

2月28日，加加食品發布業績快報，2018年公司營收為17.89億元，同比跌5.42%；營業利潤1.48億元，同比下跌27.10%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.20億元，同比下跌24.65%。

公告指出，因報告期植物油、醬油未達到預期銷售，營收下降；提升產品品質加大生產投入、原輔材料價格持續上漲，生產成本上升；管理費用、銷售費用增加等原因導致凈利潤有所下降。

由于業績遜于同行，加加食品近年來開始了一系列轉型探索。2015年5月，加加食品以5000萬元收購云廚電商51%股權，試水電子商務，到了2017年底，云廚電商已資不抵債，加加食品以0元的價格將云廚電商51%股權轉讓。

2016年底，加加食品又宣布以1億元受讓創新科存儲技術（深圳）有限公司4.16%的股權，但2017年7月該項投資宣告終止。

2017年10月，原擬定購買辣妹子食品股份有限公司100%股權，最終也由于各方面原因宣告“牽手失敗”。

2018年3月，加加食品發布停牌公告表示，擬以47億元收購大連金槍魚釣瞄準大食品領域，隨后停牌長達半年，并飽受市場各種質疑。