繼飛天茅臺(tái)之后，A股市場(chǎng)涌現(xiàn)出了飛天醬油。

上月，A股市場(chǎng)上，北上資金持續(xù)凈流出之時(shí)，卻在不斷加持海天味業(yè)。海天味業(yè)股價(jià)也屢創(chuàng)新高，繼5月30日突破百元，昨日股價(jià)再次大漲，截至昨日，市值達(dá)2779億元。

截至今年一季度末，海天味業(yè)凈資產(chǎn)為153.52億元，市值是凈資產(chǎn)的17倍。

資本青睞海天味業(yè)源于其較為優(yōu)秀的經(jīng)營業(yè)績(jī)。去年，海天味業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入170.34億元，同比增長16.80%，凈利潤（歸屬于上市公司股東的凈利潤，下同）為43.65億元，較上年增長23.60%。

往前追溯，近年來，海天味業(yè)的營業(yè)收入和凈利潤均保持了兩位數(shù)的中速增長。

亮麗業(yè)績(jī)背后，是海天味業(yè)專注調(diào)味品主業(yè)，且其產(chǎn)品產(chǎn)銷量及收入連續(xù)多年位居行業(yè)第一，其中醬油產(chǎn)銷量連續(xù)22年遙遙領(lǐng)先。

盈利能力較強(qiáng)，海天味業(yè)也積極回饋投資者。2014年上市以來，公司已經(jīng)累計(jì)派現(xiàn)100.58億元，平均每年凈利潤的六成被用于分紅。超百億分紅是公司累計(jì)股權(quán)融資的2.62倍。

截至目前，從公司披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，海天味業(yè)財(cái)務(wù)健康、流動(dòng)性十分充足。截至今年一季度末，其貨幣資金多達(dá)97.28億元，超過期末流動(dòng)資產(chǎn)六成。

年內(nèi)股價(jià)上漲46%

二級(jí)市場(chǎng)上的海天味業(yè)頗受資金追捧。

5月31日，A股處于調(diào)整狀態(tài)。海天味業(yè)也大幅震蕩，但最終仍然以紅盤報(bào)收，收漲0.20%，以100.20元價(jià)格穩(wěn)穩(wěn)站在了100元大關(guān)上方。昨日，其股價(jià)再次逆勢(shì)大漲2.70%，收?qǐng)?bào)102.91元。

海天味業(yè)股價(jià)首次觸及百元大關(guān)是5月30日，最高達(dá)100.30元，最終收?qǐng)?bào)100元整，成為A股市場(chǎng)第14個(gè)百元股。

實(shí)際上，今年以來，海天味業(yè)的股價(jià)一直處于爬坡行情中。去年最后一個(gè)交易日，其收盤價(jià)為68.80元，至上月底，年內(nèi)漲幅達(dá)到45.64%。

海天味業(yè)股價(jià)大幅上行源于市場(chǎng)資金看好，尤其是北向資金。公開資料顯示，上月，北向資金大多數(shù)交易日是凈流出狀態(tài)，累計(jì)凈流出531.24億元，創(chuàng)造了歷史最大單月凈流出記錄。其中，北向資金凈流出規(guī)模最大的是貴州茅臺(tái)，累計(jì)凈流出超百億。與之相反，海天味業(yè)卻深受北向資金眷顧，頻頻加持。5月30日，其獲北向資金買入1.55億元。

記者查詢發(fā)現(xiàn)，北上資金一直堅(jiān)定看好海天味業(yè)。

海天味業(yè)于2014年2月11日登陸上海證券交易所。當(dāng)年底，香港中央結(jié)算有限公司就出現(xiàn)在其前十大股東名單中，持有483.04萬股，約占總股本的0.32%。此后，香港中央結(jié)算有限公司一路增持，持股比不斷上升。2015年至2018年，香港中央結(jié)算有限公司持股比分別為2.07%、3.14%、4.42%、5.03%。今年以來，香港中央結(jié)算有限公司再度增持1503.01萬股，至3月末，其持股數(shù)量為1.51億股，占總股本的5.58%。

當(dāng)然，除了北向資金外，國內(nèi)機(jī)構(gòu)也看好海天味業(yè)。今年以來，國海證券、中泰證券、浙商證券、光大證券、長城證券、華泰證券等券商研報(bào)均給予增持評(píng)級(jí)，資金參與熱情較高。

海天味業(yè)發(fā)行價(jià)為51.25元，上市之后，股價(jià)處于波動(dòng)式上升狀態(tài)，至上月底破百，考慮分紅送轉(zhuǎn)股因素，股價(jià)累計(jì)漲幅達(dá)621.38%。截至上月底，其市值達(dá)到2705億元，較上市時(shí)的391億元市值增長約6倍。

海天味業(yè)是一家釀造醬油的公司，市值接近2800億元，A股市值排名第26位，僅比上汽集團(tuán)少70億元，堪稱驚艷。而截至今年一季度末，公司總資產(chǎn)202.22億元、凈資產(chǎn)為153.52億元，其市值是總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)的13.38倍、16.62倍。

市占率18%遙遙領(lǐng)先同業(yè)

海天味業(yè)遭資金追逐的背后，是其持續(xù)穩(wěn)定增長的經(jīng)營業(yè)績(jī)?cè)谥巍?/p>

1994年，龐康把海天味業(yè)前身珠海醬油廠改名為佛山海天調(diào)味品公司，讓“海天”老品牌重新面世。此后，公司引進(jìn)先進(jìn)生產(chǎn)線、提升產(chǎn)能，逐步建立起醬油、耗油、調(diào)味醬三大產(chǎn)品線，其中，截至目前，起家的醬油仍然是其核心產(chǎn)品。去年，其醬油產(chǎn)品貢獻(xiàn)的營業(yè)收入占比達(dá)60.09%。

產(chǎn)能急速提升后，海天味業(yè)不斷擴(kuò)充渠道。2017年、2018年，公司投入的廣告費(fèi)、促銷費(fèi)合計(jì)分別為8.48億元、9.94億元。截至去年底，公司的銷售網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)100%覆蓋了中國地級(jí)及以上城市，在中國內(nèi)陸省份中，90%的省份銷售過億元。

海天味業(yè)還在歷年年報(bào)中大談特談其持續(xù)領(lǐng)先的產(chǎn)品技術(shù)，稱為保持產(chǎn)品獨(dú)有風(fēng)味，公司始終堅(jiān)持傳統(tǒng)生產(chǎn)工藝，堅(jiān)持天然陽光曬制，將傳統(tǒng)工藝技術(shù)與現(xiàn)代科技相結(jié)合，用科技保障產(chǎn)品的食品安全、口感美味、質(zhì)量穩(wěn)定。因此，在其產(chǎn)品體系中，金標(biāo)生抽、草菇老抽暢銷60多年。

其中，在醬油市場(chǎng)海天味業(yè)的市占率達(dá)18%，而行業(yè)第二到第五合計(jì)僅為15%。產(chǎn)品質(zhì)量、銷售渠道及品牌優(yōu)勢(shì)，無疑是海天味業(yè)三大核心競(jìng)爭(zhēng)力。

這也使得其銷售一路高歌猛進(jìn)。上市之前的2013年，其營業(yè)收入為84.02億元，同比增長18.84%，2014年上市至今，其營業(yè)收入分別為98.17億元、113億元、125億元、146億元、170億元，同比增幅分別為16.85%、15.05%、10.31%、17.06%、16.80%。短短5年，營業(yè)收入翻了一倍多，實(shí)現(xiàn)了5年再造一個(gè)海天的目標(biāo)。

同期，公司凈利潤為20.90億元、25.10億元、28.43億元、35.31億元、43.65億元，分別較上年增長30.12%、20.06%、13.29%、24.21%、23.60%。去年的凈利潤較2013年的16.06億元增加27.59億元，增幅為171.79%。

今年一季度，海天味業(yè)的營業(yè)收入和凈利潤延續(xù)了中高速增長勢(shì)頭，其實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入54.90億元、凈利潤14.77億元，同比分別增長16.95%、22.81%。

較強(qiáng)的盈利能力也讓海天味業(yè)有了足夠資本回報(bào)投資者。上市以來，公司累計(jì)派現(xiàn)100.58億元，其中2016年至2018年，每年超過60%的凈利潤被用于分紅。

上市以來，海天味業(yè)僅在IPO時(shí)進(jìn)行過募資，金額為38.36億元，此后未再進(jìn)行募資。由此可見，其累計(jì)派現(xiàn)金額是累計(jì)融資金額的2.62倍。