近日，順鑫農(nóng)業(yè)發(fā)布2019年三季報(bào)，第三季度凈利突降近70%，受到市場關(guān)注。

數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入110.62億元，同比增長20.19%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(以下簡稱“凈利潤”)6.65億元，同比增長23.93%。

然而，僅看第三季度，順鑫農(nóng)業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入26.46億元，同比增長34.25%；實(shí)現(xiàn)凈利潤1666.43萬元，同比下滑69.71%；扣非凈利潤更是同比大降76.78%。

今年第三季度，順鑫農(nóng)業(yè)凈利大幅下滑。來源：順鑫農(nóng)業(yè)公告

記者注意到，順鑫農(nóng)業(yè)并未在三季報(bào)中解釋凈利下滑的具體原因。不過，在業(yè)內(nèi)人士看來，這或許和其劇增的銷售費(fèi)用有關(guān)。據(jù)順鑫農(nóng)業(yè)三季報(bào)，該公司今年第三季度的銷售費(fèi)用為1.76億元，同比增加109%。

川財(cái)證券認(rèn)為，今年第三季度，順鑫農(nóng)業(yè)銷售費(fèi)用激增，主要是報(bào)告期內(nèi)該公司“世園會(huì)贊助確認(rèn)1300萬元、冬奧會(huì)贊助攤銷2000萬元、白酒業(yè)務(wù)線上廣告以及線下推廣增加6000萬-7000萬元”所致。

中銀國際證券也提到，銷售費(fèi)用的提前投入，導(dǎo)致順鑫農(nóng)業(yè)三季度凈利低于預(yù)期，“由于2020年春節(jié)提前，公司可能提前投入了部分銷售費(fèi)用。”

此外，表現(xiàn)欠佳的豬肉業(yè)務(wù)或在一定程度上拖累了順鑫農(nóng)業(yè)的整體利潤。據(jù)民生證券研報(bào)，今年前三季度，順鑫農(nóng)業(yè)的白酒業(yè)務(wù)保持合理增長，但屠宰業(yè)務(wù)小幅虧損。東方證券也提到，受豬價(jià)上行影響，順鑫農(nóng)業(yè)屠宰業(yè)務(wù)盈利受損。

公開資料顯示，順鑫農(nóng)業(yè)的主營業(yè)務(wù)包括白酒釀造與銷售、房地產(chǎn)開發(fā)、生豬養(yǎng)殖、屠宰及肉制品加工等。目前，該公司已形成以白酒、豬肉為主的兩大業(yè)務(wù)板塊。不過，與貴州茅臺(tái)、五糧液不同，順鑫農(nóng)業(yè)主打低端白酒，被業(yè)內(nèi)稱為“低端酒龍頭”，旗下品牌有“牛欄山”和“寧誠”等。其中，該公司所產(chǎn)“牛欄山二鍋頭”為消費(fèi)者所熟知。

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，順鑫農(nóng)業(yè)白酒產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入66.58億元，同比增長15.31%，在總營收中的占比達(dá)79%；豬肉產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14.77億元(其中屠宰業(yè)務(wù)銷售收入14.31億元，種畜養(yǎng)殖業(yè)銷售收入0.46億元)，同比增長13.97%，在總營收的占比約18%。

近兩年，隨著白酒收入持續(xù)增長，順鑫農(nóng)業(yè)頗受資本青睞。三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度末，在順鑫農(nóng)業(yè)前十大流通股東中，各類機(jī)構(gòu)云集，其中北上資金通過陸股通持股約2.88%，位列第三；私募機(jī)構(gòu)正心谷資本、大禾投資分別持股1.82%、1.56%。此外社保基金、中央?yún)R金均現(xiàn)身其前十大流通股東。

如今，順鑫農(nóng)業(yè)三季度業(yè)績突然變臉，上述機(jī)構(gòu)被迫“踩雷”。10月28日，順鑫農(nóng)業(yè)開盤跌2.06%，不過，之后快速拉升，截至收盤，報(bào)47.45元/股，上漲2.04%，總市值為352億元。

據(jù)了解，在順鑫農(nóng)業(yè)發(fā)布三季報(bào)前，10月23日，該公司股價(jià)開盤跳水，一度下跌7.3%，最終收跌6.42%；10月24日，再次下跌2.57%。彼時(shí)，就有市場人士分析稱，順鑫農(nóng)業(yè)三季報(bào)很可能會(huì)“炸雷”。

值得一提的是，順鑫農(nóng)業(yè)曾被稱為股價(jià)翻倍的“大牛股”，今年年初，從階段性低點(diǎn)29.5元隨大市一路漲至最高63.48元，三個(gè)半月漲幅達(dá)115%。而截至10月28日收盤，該公司已錄得年內(nèi)93.99%的漲幅。