昨日，周黑鴨微信公眾號(hào)發(fā)布一則消息稱，公司在武漢總部舉辦廣西南寧特許經(jīng)營簽約儀式，這標(biāo)志著周黑鴨正式放開了加盟模式。受消息影響，周黑鴨昨日股票價(jià)格由前一日收盤價(jià)3.84元/股一度拉升至4.75元/股。

放開特許加盟 股價(jià)單日飆漲21.87%

11月19日早上九時(shí)，股市還沒有開門，一大批關(guān)注周黑鴨的投資者們已經(jīng)開始躍躍欲試了。點(diǎn)燃投資人情緒的，是周黑鴨微信公共號(hào)發(fā)布的一篇文章，文章稱，周黑鴨在武漢總部成功舉辦廣西南寧特許經(jīng)營簽約儀式。這是自8月份公司業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)以來，外界首次收到公司開放特許經(jīng)營進(jìn)展情況的消息。

為什么在這個(gè)時(shí)點(diǎn)選擇放開特許模式？周黑鴨方面稱，公司創(chuàng)始人周富裕曾向外界表示，不論直營模式還是特許模式，都是經(jīng)過市場(chǎng)檢驗(yàn)的，沒有好壞之分，關(guān)鍵是要適合自己。而由于全國五大生產(chǎn)基地即將投入使用、新包裝技術(shù)的引進(jìn)、新任CEO張宇晨和特許經(jīng)營負(fù)責(zé)人謝軍的加盟，“時(shí)機(jī)對(duì)了，準(zhǔn)備好了”。

19日開盤后，周黑鴨特許經(jīng)營簽約儀式的消息引起了二級(jí)市場(chǎng)的轟動(dòng)，公司股票價(jià)格由開盤價(jià)3.9元/股快速上漲，盤中一度上漲至4.75元/股。快速上漲的股價(jià)引起了公司擔(dān)憂，上午十一時(shí)許公司發(fā)布停牌公告，暫停了股票交易。最終，周黑鴨當(dāng)日股票收于4.68元/股，漲幅達(dá)21.87%，當(dāng)日成交額達(dá)6264.32萬元。

特許經(jīng)營模式能否拯救周黑鴨？

事實(shí)上，自營模式過去一直是周黑鴨的戰(zhàn)略核心。單2018年，周黑鴨自營門店在全國范圍內(nèi)新進(jìn)入了30個(gè)城市，全年新開設(shè)自營店鋪392間，自營門店總數(shù)達(dá)到1288間。按照2018年年報(bào)中的數(shù)據(jù)，周黑鴨全年門店總數(shù)凈增261間，當(dāng)年新增門店數(shù)占到了總門店數(shù)的20%。

自營門店快速擴(kuò)張的同時(shí)，周黑鴨的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)卻遭遇了瓶頸。公開資料顯示，周黑鴨2018年自營門店收入為27.76億元，跟2017年的27.55億元相比僅僅持平，和自營門店數(shù)量的增長(zhǎng)水平大相徑庭。與此同時(shí)，2019年上半年公司擁有人應(yīng)占其內(nèi)溢利比去年同期下降了32.4%。

周黑鴨業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳的同時(shí)，“鴨脖三巨頭”的另外兩家，絕味和煌上煌，上半年卻都實(shí)現(xiàn)了營收、利潤的雙增。同時(shí)，兩家企業(yè)的新增門店數(shù)量仍然保持著高速的增長(zhǎng)水平，上半年絕味食品門店新增683家，煌上煌門店新增了436家。在上半年周黑鴨門店凈減少33家的情況下，你追我趕、此消彼長(zhǎng)的市場(chǎng)格局給周黑鴨此次轉(zhuǎn)型增加了更多不確定性。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認(rèn)為，直營模式的弊端是擴(kuò)張的速度比較慢、體量和利潤增長(zhǎng)也比較慢，周黑鴨此次放開特許經(jīng)營會(huì)逐漸拉近和絕味、煌上煌的距離，并且有利于把整個(gè)行業(yè)的蛋糕進(jìn)一步做大，“短期來看，放開特許經(jīng)營對(duì)周黑鴨的經(jīng)營現(xiàn)狀會(huì)有改善，但是并不長(zhǎng)久，后續(xù)還要看產(chǎn)品的創(chuàng)新、迭代、升級(jí)”。

11月20日，周黑鴨股價(jià)在沖高至5.66元/股后開始回落。截至發(fā)稿，周黑鴨股票報(bào)4.61元/股，已低于今日開盤價(jià)4.84元/股。