- 家家悅:膠東地區生鮮霸主,內生外延加速擴張
- 2019年12月06日 來源:證券時報
提要:銀河證券指出,公司是膠東超市龍頭,綜超統領多業態體系。深耕生鮮市場獲取增量,CPI與集中度保障存量。
銀河證券指出,公司是膠東超市龍頭,綜超統領多業態體系。深耕生鮮市場獲取增量,CPI與集中度保障存量。供應鏈與渠道布局戰略優勢明顯,成就區域性龍頭。CPI上行趨勢與省內外加速擴張,保障公司未來發展。CPI上行助力業績增長,估值回歸均值。預測公司19-21年實現營收150.07/169.74/191.76億元,凈利潤4.96/5.82/6.91億元,對應PE 30/26/22倍,對應PS 1.00/0.88/0.78倍。若年底CPI累計增速達3%,19年同店營收可達153億元;若19與20年業績符合預期增長,將可享受較估值中樞最高超過20%的溢價。
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