8月26日，華潤(rùn)啤酒發(fā)布公告，擬通過(guò)投資山東景芝白酒有限公司進(jìn)軍中國(guó)白酒業(yè)務(wù)，確切的投資金額將在對(duì)景芝進(jìn)行估值后確定。

華潤(rùn)啤酒表示，根據(jù)目前所擬定，概無(wú)有關(guān)投資事項(xiàng)的適用百分比率超過(guò)5%，公司認(rèn)為此舉將有利于集團(tuán)潛在的后續(xù)業(yè)務(wù)發(fā)展，以及產(chǎn)品組合及收入來(lái)源多元化，公司將繼續(xù)致力于中國(guó)的啤酒釀造業(yè)務(wù)。

景芝酒業(yè)或易主華潤(rùn)啤酒

華潤(rùn)啤酒與景芝酒業(yè)“聯(lián)姻”早有預(yù)兆。

今年3月10日，濰坊市委書(shū)記、市長(zhǎng)田慶盈會(huì)見(jiàn)華潤(rùn)雪花啤酒(中國(guó))有限公司黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)、總經(jīng)理侯孝海一行，雙方就華潤(rùn)啤酒與景芝酒業(yè)相關(guān)合作事宜進(jìn)行深入交流。

兩個(gè)月后的5月17日，景芝酒業(yè)第一大股東安丘眾人興酒商貿(mào)合伙企業(yè)(簡(jiǎn)稱(chēng)“安丘眾人興酒”)向華潤(rùn)雪花啤酒出質(zhì)了5300萬(wàn)股股權(quán)，即將持有的全部股份進(jìn)行了出質(zhì)。

目前安丘眾人興酒持有景芝酒業(yè)46.79%的股份，安丘市國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理局通過(guò)山東景芝集團(tuán)間接持有18.85%的股份，內(nèi)部職工股25%左右，此外國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督委員會(huì)間接持股2.28%，社會(huì)法人股7.3%左右。

華潤(rùn)啤酒在公告中提到，景芝乃中國(guó)的領(lǐng)先白酒釀造商之一，集團(tuán)可借此與其建立可持續(xù)戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，為景芝提供營(yíng)銷(xiāo)及管理能力提升的機(jī)會(huì)。

公開(kāi)資料顯示，景芝酒業(yè)是中國(guó)最大的芝麻香型白酒生產(chǎn)企業(yè)，景芝酒業(yè)的資本運(yùn)作曾“一波三折”。

早在2017年11月，景芝召開(kāi)2017年第一次臨時(shí)股東大會(huì)時(shí)，就發(fā)布了多項(xiàng)公告，其中表示將正式引入戰(zhàn)略投資者。

2018年10月，今世緣發(fā)布公告擬收購(gòu)景芝酒業(yè)34%—49%股份，之后又“曲線救國(guó)”設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金，直到去年12月，今世緣發(fā)布公告，終止專(zhuān)門(mén)用于收購(gòu)景芝酒業(yè)股份的2.45億元產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金。

與江蘇酒企今世緣分道揚(yáng)鑣后，景芝酒業(yè)與同為山東本土企業(yè)的ST亞星“結(jié)緣”。

ST亞星1月10日公告，公司擬以現(xiàn)金收購(gòu)的方式收購(gòu)景芝酒業(yè)白酒業(yè)務(wù)的控制權(quán)。交易完成后，上市公司將取得景芝酒業(yè)白酒業(yè)務(wù)的控制權(quán)，主營(yíng)業(yè)務(wù)將增加白酒的生產(chǎn)銷(xiāo)售。

不過(guò)，這次合作也中途夭折，中間還涉嫌內(nèi)幕交易等。

1月11日晚間，上交所對(duì)ST亞星下發(fā)《問(wèn)詢函》，要求公司提交控制權(quán)變動(dòng)以及籌劃本次現(xiàn)金收購(gòu)的內(nèi)幕信息知情人名單，并自查董監(jiān)高、控股股東、實(shí)控人、交易對(duì)方及其關(guān)聯(lián)方近期股票交易等情況。

1月14日晚間，在延期兩日后，ST亞星公告稱(chēng)，收到景芝酒業(yè)《告知函》，景芝酒業(yè)自2020年12月28日至2020年12月31日合計(jì)增持上市公司股份20.94萬(wàn)股，交易均價(jià)為5.02元/股;景芝酒業(yè)委托御風(fēng)堂商務(wù)自2020年12月18日至2021年1月5日合計(jì)增持上市公司股份155.44萬(wàn)股，交易均價(jià)5.24元/股。

股價(jià)六連板后，1月17日，ST亞星公告，終止收購(gòu)景芝酒業(yè)白酒業(yè)務(wù)的控制權(quán)。

ST亞星表示，交易雙方繼續(xù)就本次交易核心涉及的標(biāo)的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)范圍再次進(jìn)行了磋商，尤其對(duì)涉及白酒業(yè)務(wù)衍生經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)(酒文化、文旅產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)等)是否劃入本次收購(gòu)范圍雙方未能達(dá)成一致。基于該原因，各方認(rèn)為該事項(xiàng)已對(duì)本次重組構(gòu)成實(shí)質(zhì)障礙，決定終止籌劃本次重組。

華潤(rùn)系為汾酒第二大股東

作為啤酒龍頭企業(yè)，華潤(rùn)啤酒并不是第一次涉足白酒。

早在2018年2月，汾酒集團(tuán)與華潤(rùn)集團(tuán)旗下公司華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，汾酒集團(tuán)將其持有的山西汾酒11.45%股份轉(zhuǎn)讓給華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)控股公司華創(chuàng)鑫睿，總作價(jià)51.6億元。

至此，華創(chuàng)鑫睿成為山西汾酒第二大股東。2019年三季報(bào)顯示，山西汾酒擴(kuò)大股本，華創(chuàng)鑫睿持股數(shù)不變，持股比例下降為11.38%。

對(duì)于引入華潤(rùn)，山西汾酒曾在公告中表示，“華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)具備國(guó)際化視野和并購(gòu)整合經(jīng)驗(yàn)，將與汾酒形成強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的架構(gòu)，促使公司的治理結(jié)構(gòu)、決策體系和激勵(lì)機(jī)制更加科學(xué)，有利于提高公司面向市場(chǎng)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)公司快速實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展、做強(qiáng)做優(yōu)做大的戰(zhàn)略目標(biāo)，最終成為白酒行業(yè)領(lǐng)先的具有國(guó)際影響力的上市公司。”

持有山西汾酒的3年多來(lái)，汾酒營(yíng)收從2018年的93.82億元上漲至2020年的139.90億元。

今日公布的半年報(bào)顯示，2021年上半年，汾酒營(yíng)收121億元，同比增長(zhǎng)75.51%，凈利潤(rùn)35.44億元，同比增長(zhǎng)較上年同期翻倍。

根據(jù)今世緣于2019年底披露公告信息，景芝酒業(yè)2018年經(jīng)審計(jì)的資產(chǎn)總額為34.93億元，營(yíng)收為12.48億元，凈利潤(rùn)為627.5萬(wàn)元；2019年前11個(gè)月，其未經(jīng)審計(jì)的資產(chǎn)總額34.53億元，營(yíng)收為12.36億元，凈利潤(rùn)為3715萬(wàn)元。

華潤(rùn)啤酒8月18日發(fā)布的半年報(bào)顯示，公司2021年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)額196.34億元，同比增12.8%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)42.91億元，同比增106.4%。

其中，出售土地獲得的收益達(dá)17.55億元，占到凈利潤(rùn)的40%左右。扣除其他收入及收益，華潤(rùn)啤酒今年上半年凈利潤(rùn)為16.48億元，相比上年15.25億元，同比增長(zhǎng)8%

資產(chǎn)負(fù)債表顯示，今年上半年，華潤(rùn)啤酒現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為117億元，資產(chǎn)負(fù)債率為51.4%。

白酒分析師蔡學(xué)飛表示，景芝是一個(gè)擁有差異化特色的區(qū)域酒企，一旦資本的介入可以有效地解決景芝的資金問(wèn)題，推動(dòng)景芝在全國(guó)化與高端化的發(fā)展速度。同時(shí)，目前中國(guó)白酒存量式擠壓競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，景芝這樣的區(qū)域酒企只有和大資本結(jié)合，實(shí)現(xiàn)資本化改造，才有機(jī)會(huì)彌補(bǔ)自身跨區(qū)域發(fā)展的渠道整合和高端化品牌不足問(wèn)題。