科興生物制藥股份有限公司科創板上市申請5月11日獲受理。公司由深圳知名地產大佬鄧學勤控股。

本次科興制藥擬公開發行不超過4967.53萬股，募集資金扣除發行費用后將用于藥物生產基地改擴建項目、研發中心升級建設項目、信息管理系統升級建設項目和補充流動資金。公司表示，將逐步縮減化學藥研發投入，著力聚焦具有優勢技術沉淀的生物藥主航道。

地產大佬實際控制

招股書顯示，公司前身山東科興生物制品有限公司（簡稱“科興有限”）成立于1997年；2017年，公司成為正中產業控股集團有限公司（簡稱“正中產業控股”）全資子公司。

2018年12月，公司再次進行股權調整，深圳市恒健企業管理合伙企業（有限合伙）（簡稱“深圳恒健”）和深圳市裕早企業管理合伙企業（有限合伙）（簡稱“深圳裕早”）分別以股權轉讓和增資方式成為科興有限股東。截至招股說明書簽署日，深圳恒健和深圳裕早分別持有公司6.19%和5.38%股份，二者分別為公司間接控股股東正中投資集團非醫藥板塊員工持股平臺和公司員工持股平臺。

為滿足上市要求，公司實際控制人2018年將其所控制的從事醫藥板塊業務的多個主體進行整合，組建醫藥上市板塊資產。

從目前的股權結構來看，透過層層持股平臺，鄧學勤及其配偶通過科益控股合計持有科興制藥88.43%股權。資料顯示，鄧學勤為深圳知名地產大佬，2003年至今一直擔任知名地產企業正中投資集團總經理和董事長。

主導產品行業領先

招股書顯示，公司是一家主要從事重組蛋白藥物和微生態制劑研發、生產、銷售一體化的創新型生物制藥企業，主要產品包括重組蛋白藥物重組人促紅素、重組人干擾素α1b、重組人粒細胞刺激因子以及微生態制劑藥物酪酸梭菌二聯活菌。

從科創屬性看，公司的重組人干擾素α1b產品源自1993年獲得國家科技進步一等獎項目“人基因工程α型干擾素產品的研制、生產與應用”的產業化產品。公司形成了自主核心技術“重組蛋白藥物產業化技術平臺”等。2020年，國家衛健委發布的《新型冠狀病毒感染的肺炎診療方案》試行第一至七版明確指出，目前沒有確認有效的抗病毒治療方法，可試用α-干擾素霧化吸入。

重組人促紅素、重組人干擾素α1b、重組人粒細胞刺激因子均為國家醫保目錄乙類藥品，重組人促紅素、重組人干擾素α1b部分規格被列入國家基藥目錄，核心產品在同類產品中市場占有率位居前列。從行業地位看，公司重組人促紅素產品2017年、2018年國內市場占有率排名第三；注射用短效α-干擾素產品2017年、2018年市場占有率排名第二；短效重組人粒細胞刺激因子產品2017年、2018年國內市場占有率排名第十一、第十。

從財務數據看，公司2017年-2019年營業收入分別為6.16億元、8.91億元和11.91億元，近3年營業收入復合增長率為39.05%；凈利潤分別為5939.16萬元、9416.37萬元和1.6億元。從毛利率情況看，2017年-2019年主營業務毛利率分別為79.02%、81.11%和81.53%，總體穩定并保持在較高水平。

重組人促紅素和重組人干擾素α1b是公司兩大收入來源。2017年-2019年，前者的銷售收入分別為2.81億元、4.35億元和5.59億元，占公司主營業務收入的比例分別為45.66%、48.90%和46.99%，是公司第一大品種；后者的銷售收入分別為1.96億元、2.68億元和3.53億元，占公司主營業務收入的比例分別為31.88%、30.09%和29.65%。

從費用端看，2017年-2019年，公司研發投入分別為3234.74萬元、4267.68萬元和4616.97萬元，近3年研發投入金額累計為1.21億元。

從備受關注的醫藥企業營銷費用指標看，財務數據顯示，公司2017年-2019年銷售費用分別為3.28億元、4.68億元和6.47億元，2018年和2019年分別較上年增長42.86%和38.27%，但銷售費用率處于同行業可比公司中游水平。

縮減化學藥研發投入

二十多年的發展過程中，公司搭建了重組蛋白藥物產業化技術平臺、微生態制劑研發及產業化技術平臺等；2010年前后，公司圍繞強化抗病毒（肝病）領域起步，搭建化學藥技術平臺，立項開發化學仿制藥，計劃與生物藥產品形成協同優勢；2014年，公司圍繞肝病領域，整合主要從事克癀膠囊的中藥業務板塊，形成中藥技術平臺；2017年，公司立項研發聚乙二醇重組人粒細胞刺激因子項目，搭建形成長效重組蛋白技術平臺；2019年，公司立項研發重組人生長激素，搭建形成重組蛋白分泌表達技術平臺。

招股書顯示，公司研發人員共167人。公司擁有各類專利24項。其中，發明專利16項，已儲備梯隊化、系列化、遞進式的生物藥在研項目。截至招股書簽署日，公司在研生物藥項目8項。

公司表示，2019年第四季度以來，逐步縮減化學藥研發投入，著力聚焦具有優勢技術沉淀的生物藥主航道，并采用深耕優勢技術和拓展前沿生物技術相結合的產品戰略，后續將持續加大生物藥研發創新投入力度。基于目前具有優勢地位產品，公司將持續深耕重組蛋白藥物和微生態制劑，加快推進現有研發項目進程，并在抗病毒、血液、腫瘤與免疫、退行性疾病等治療領域布局包括抗體藥物在內的生物創新藥立項研發，按“近期—中期—遠期”計劃開發出多個新的擁有完全自主知識產權的創新藥物；產業化方面，公司將加快產業化技術研究并提升生產自動化和智能化水平。

公司提出，將圍繞主營業務，實施產融結合策略和收購兼并計劃，在生物醫藥領域投資并購一些相對成熟的項目；同時，公司會在前沿生物技術，如細胞治療、基因治療、基因疫苗以及生物檢測等領域加快項目儲備。