近期，合成生物在資本市場爆火，北京商報記者注意到，有一家涉及合成生物概念的公司正在沖刺科創(chuàng)板，系南京軒凱生物科技股份有限公司(以下簡稱“軒凱生物”)。不過，受理超一年零四個月，軒凱生物IPO進展緩慢，目前還處于已問詢階段，尚未獲得上會機會，是目前科創(chuàng)板處于已問詢階段的排隊企業(yè)中獲受理最早的一家。值得注意的是，2019—2022年，軒凱生物主營業(yè)務(wù)毛利率呈逐年下降的趨勢，此外，軒凱生物與深市主板公司輝豐股份關(guān)系密切。

深度參與合成生物相關(guān)項目

近期，合成生物成為資本市場上的熱門話題，除了已上市的企業(yè)，北京商報記者注意到，存量IPO企業(yè)中，也有一家涉及合成生物的公司，系軒凱生物。

招股書顯示，軒凱生物立足于工業(yè)生物技術(shù)、合成生物學(xué)的持續(xù)研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化，主要產(chǎn)品為生物助劑產(chǎn)品(主要由單一成分物質(zhì)構(gòu)成，如聚谷氨酸、枯草芽孢桿菌、殼寡糖等)和生物制劑產(chǎn)品(不同成分物質(zhì)根據(jù)配方組合形成)。

目前，合成生物成為資本市場上最火爆的概念之一。軒凱生物相關(guān)負責(zé)人在接受北京商報記者采訪時表示，伴隨著合成生物學(xué)技術(shù)的發(fā)展，公司自2018年起逐步形成工程菌種設(shè)計與生物酶高效生產(chǎn)技術(shù)、酶催化反應(yīng)與產(chǎn)物分離純化技術(shù)等核心技術(shù)，逐步涉入細胞工廠的人工設(shè)計領(lǐng)域。

中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜在接受北京商報記者采訪時表示，合成生物被重點關(guān)注的原因主要是因為其解決了傳統(tǒng)生物工程面臨的難題，而合成生物學(xué)提供了一種全新的、精確的方式來設(shè)計和修改生物系統(tǒng)。此外，合成生物學(xué)可以應(yīng)用于醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)、化工、環(huán)保、能源等多個領(lǐng)域，具有巨大的商業(yè)價值和潛力。目前看來，合成生物學(xué)作為一個新興領(lǐng)域，其熱度仍在持續(xù)上升，但未來的發(fā)展將取決于多重因素的變化。

軒凱生物相關(guān)負責(zé)人表示，公司現(xiàn)正深度參與實施國家重點研發(fā)計劃“全生物合成生物聚合物的綠色制造與產(chǎn)業(yè)示范”，并牽頭項目中“生物聚合物的構(gòu)效關(guān)系研究及農(nóng)業(yè)應(yīng)用開發(fā)”課題、參與“非糧原料高效合成聚氨基酸的研發(fā)及萬噸生產(chǎn)線建設(shè)”課題。

在上述負責(zé)人看來，合成生物前景廣闊。“合成生物學(xué)可以通過提供新的生物材料和技術(shù)，推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，可應(yīng)用于生物基材料、生物燃料、生物醫(yī)藥等多個領(lǐng)域，是國家政策鼓勵支持的重點產(chǎn)業(yè)。此外，依托合成生物學(xué)技術(shù)開發(fā)出的產(chǎn)品更為環(huán)保、高效，在一定程度上也有利于實現(xiàn)‘碳中和’目標(biāo)。”上述負責(zé)人如是說。

尚未獲得上會機會

科創(chuàng)板IPO受理于2022年底的軒凱生物，目前仍停留在已問詢階段。

上交所官網(wǎng)顯示，軒凱生物科創(chuàng)板IPO于2022年12月29日獲得受理，2023年1月19日進入已問詢階段。2023年5月18日，軒凱生物對首輪問詢進行了回復(fù)，隨后于2023年9月27日對問詢回復(fù)進行了補充，補充了2023年半年報財務(wù)數(shù)據(jù)。此后，軒凱生物IPO一直未有進一步的進展，已停滯超7個月。

在接受北京商報記者采訪時，軒凱生物相關(guān)負責(zé)人表示，公司首發(fā)上市申請現(xiàn)正常推進中。

招股書顯示，軒凱生物此次科創(chuàng)板IPO擬募集資金7.69億元，擬投向微生物制品產(chǎn)業(yè)化項目、年產(chǎn)20萬噸飼料項目、軒凱生物技術(shù)研究院改擴建項目3個項目。

值得注意的是，2019—2022年，軒凱生物主營業(yè)務(wù)毛利率呈逐年下降的趨勢，分別為57.51%、48.6%、42.26%和40.68%。2023年上半年，軒凱生物主營業(yè)務(wù)毛利率為43.86%，略有回升。

軒凱生物相關(guān)負責(zé)人告訴北京商報記者，公司生物制劑產(chǎn)品在報告期內(nèi)毛利率總體呈下降趨勢，主要系細分產(chǎn)品結(jié)構(gòu)差異所影響。2022年起，隨著公司高毛利率產(chǎn)品的比重以及產(chǎn)銷規(guī)模的提升，毛利率也有所提升。

軒凱生物表示，公司已采取多種措施應(yīng)對毛利率下降壓力，包括持續(xù)拓寬產(chǎn)品范圍、推出高附加值高毛利率的產(chǎn)品等。從整體上看，公司綜合毛利率不存在持續(xù)大幅下滑的趨勢。

與輝豐股份關(guān)系密切

值得一提的是，軒凱生物與深市主板公司輝豐股份關(guān)系密切。

據(jù)了解，輝豐股份于2017年12月入股軒凱生物，報告期初輝豐股份持有軒凱生物19%的股權(quán)。2020年8月，輝豐股份將其所持有的部分軒凱生物股權(quán)轉(zhuǎn)讓給溫氏投資等外部財務(wù)投資者，輝豐股份持股比例下降至10.15%；隨后在2021年12月，輝豐股份再度轉(zhuǎn)讓所持軒凱生物部分股份，此次轉(zhuǎn)讓完成后，輝豐股份持股比例為7.48%。

軒凱生物相關(guān)負責(zé)人對此表示，2017年，輝豐股份出于對公司產(chǎn)品及技術(shù)實力的認可對公司進行投資，后基于其自身資金需求，曾向看好公司發(fā)展前景的外部投資者轉(zhuǎn)讓其持有的部分公司股權(quán)。

此外，入股軒凱生物前后，輝豐股份與軒凱生物存在業(yè)務(wù)合作關(guān)系，主要為輝豐股份向軒凱生物采購生物助劑及生物制劑產(chǎn)品。2020—2022年及2023年上半年，軒凱生物對輝豐股份及其下屬公司的關(guān)聯(lián)銷售金額分別為530.54萬元、216.64萬元、242.89萬元和195.63萬元。

投融資專家許小恒表示，關(guān)聯(lián)交易一直是IPO審核中的重點，關(guān)聯(lián)銷售價格的公允性以及關(guān)聯(lián)交易是否合理等問題在審核中容易遭到監(jiān)管層的追問。軒凱生物相關(guān)負責(zé)人對北京商報記者表示，公司與輝豐股份之間的貿(mào)易往來具有合理商業(yè)目的，為日常業(yè)務(wù)過程中按正常商業(yè)條款進行的交易，關(guān)聯(lián)交易定價按照市場化原則確定，符合公司整體利益，不存在損害公司及股東利益的情形。