12月4日，上交所對(duì)*ST華業(yè)股票作出終止上市決定。這是繼*ST大控之后，第2家滬市低于面值退市股。

此前，*ST華業(yè)因10月16日至11月12日連續(xù)20個(gè)交易日股價(jià)均低于面值，觸及上交所《股票上市規(guī)則》規(guī)定的終止上市情形，股票從11月13日起停牌，上交所啟動(dòng)對(duì)其股票的終止上市程序。

受外界關(guān)注的是，在退市過(guò)程中，*ST華業(yè)總經(jīng)理曾接受媒體采訪稱(chēng)，向上交所提交了豁免退市申請(qǐng)。

對(duì)此，有關(guān)法律專(zhuān)家明確表示，在現(xiàn)行制度框架下，退市指標(biāo)客觀，程序明確，沒(méi)有留下可豁免的空間。

有資深市場(chǎng)人士表示，*ST華業(yè)走到面值退市這一步，并不是偶然，而是公司近年來(lái)內(nèi)控失效、經(jīng)營(yíng)失敗、信披違規(guī)、持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力基本喪失等內(nèi)在問(wèn)題的必然結(jié)果。

總的來(lái)看，*ST華業(yè)主要存在以下三方面的問(wèn)題：

一是公司債權(quán)投資業(yè)務(wù)出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)和違規(guī)行為。2018年9月起，公司的債權(quán)投資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始爆發(fā)。公司以不同形式向二股東李仕林控制的恒韻醫(yī)藥收購(gòu)的應(yīng)收賬款達(dá)101.89億元，相關(guān)底層債務(wù)人否認(rèn)存在債務(wù)往來(lái)，認(rèn)為相關(guān)文件上的公章系偽造。

在2018年年報(bào)中，公司對(duì)年報(bào)披露日前未還款項(xiàng)目進(jìn)行了全額計(jì)提減值，金額高達(dá)54.51億元，導(dǎo)致公司出現(xiàn)巨額虧損。公司發(fā)現(xiàn)前述應(yīng)收賬款可能造假，恒韻醫(yī)藥涉嫌合同詐騙后，向公安機(jī)關(guān)進(jìn)行了報(bào)案。目前李仕林等部分當(dāng)事人已被司法機(jī)關(guān)控制，案件仍處于偵查階段，還沒(méi)有明確結(jié)論。

二是公司發(fā)生違規(guī)擔(dān)保等多項(xiàng)信息披露違規(guī)事項(xiàng)。2018年子公司捷爾醫(yī)療在未履行規(guī)定審議程序和信息披露義務(wù)情況下，多次違規(guī)為李仕林、恒韻醫(yī)藥等關(guān)聯(lián)方提供擔(dān)保，涉及金額達(dá)17.13億元，并因此涉及多起擔(dān)保訴訟。由于內(nèi)部控制存在違規(guī)擔(dān)保、債權(quán)投資業(yè)務(wù)發(fā)生欺詐事件等重大缺陷，運(yùn)行失效，2018年公司內(nèi)部控制審計(jì)被出具否定意見(jiàn)。

三是公司基本面惡化，持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力基本喪失。2018年以來(lái)，公司債權(quán)投資業(yè)務(wù)發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)，債權(quán)存量規(guī)模高達(dá)百億元，雖然公司進(jìn)行了報(bào)案并已進(jìn)入偵查階段，但能否收回存在重大不確定性，公司可能遭受重大財(cái)產(chǎn)損失。

當(dāng)前，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)基本停滯，流動(dòng)性基本喪失，部分資產(chǎn)和銀行賬戶已被債權(quán)人申請(qǐng)司法凍結(jié)，5億元短融及13.46億元公司債券先后違約。2018年公司凈利潤(rùn)虧損64.38億元，2019年前三季度虧損50.49億元，凈資產(chǎn)為-48.20億元，持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力基本喪失。

由于公司存在違規(guī)擔(dān)保、債權(quán)投資涉嫌被合同詐騙、持續(xù)經(jīng)營(yíng)存在重大不確定性等事項(xiàng)，2018年審計(jì)報(bào)告被出具無(wú)法表示意見(jiàn)。在披露2018年度報(bào)告后，公司股票被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

在此前的媒體采訪中，*ST華業(yè)多次聲稱(chēng)自己是詐騙案件的受害者。但無(wú)法否認(rèn)的是，公司自身開(kāi)展業(yè)務(wù)不審慎、公司內(nèi)控失效、實(shí)際控制人不作為是公司遭受如此巨大損失的主要原因。

上交所表示，退市制度是市場(chǎng)篩選機(jī)制，公司退出滬市主板市場(chǎng)，并不代表公司失去了法人主體資格，只是不適宜繼續(xù)在滬市主板掛牌上市。公司摘牌后，其股票可以依法依規(guī)在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌交易。如果公司繼續(xù)努力改善經(jīng)營(yíng)，積極恢復(fù)造血能力，符合條件后，還可以申請(qǐng)重新上市。

今年滬市*ST大控和*ST華業(yè)因觸及面值退市指標(biāo)退市，即是退市機(jī)制常態(tài)化和市場(chǎng)化的又一具體體現(xiàn)。上交所將繼續(xù)聚焦提升上市公司質(zhì)量，嚴(yán)格執(zhí)行退市制度，把好退市出口關(guān)，努力培育形成優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)生態(tài)，促進(jìn)上市公司專(zhuān)注主業(yè)，改善經(jīng)營(yíng)，維護(hù)證券市場(chǎng)健康發(fā)展。