周五，A股呈現大幅震蕩、探低反彈走勢。滬指先在各板塊普跌的影響下創出階段新低，最低下探至2666.33點，此后大金融板塊突然發力，北向資金也大舉流入，帶動指數反彈，2700點關口失而復得。

截至收盤，上證綜指報2730.15點，跌1.46%，日內振幅達4.52%；深證成指報8055.77點，跌2.24%；創業板指報1550.37點，跌2.43%。滬深兩市合計成交8057億元，較前一日放量超1000億元。

北向資金尾盤再現回流，昨日全天凈買入23.60億元，其中滬股通凈買入12.93億元，深股通凈買入10.67億元。本周5個交易日，北向資金僅在周一出現凈流出，其余4天均為凈買入，單周合計凈買入99.37億元。

大金融發力帶動股指反彈

昨日午后，A股指數跌幅一度持續擴大，滬指擊穿2700點關口再創階段新低，盤中最大跌幅接近4%。14時25分左右，大金融板塊突然發力，金證股份急速漲停，首創證券10分鐘內從下跌7%拉升至漲超9%。其他多只銀行股、券商股紛紛跟漲。

截至收盤，東財銀行指數上漲0.44%，南京銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行漲超1%。券商板塊中，首創證券、第一創業漲超2%；互聯網金融板塊中，金證股份漲停，新力金融漲近5%。

1月30日，金融監管總局召開2024年工作會議，明確今年八大重點任務目標，包括：全力推進中小金融機構改革化險；積極穩妥防控重點領域風險；堅決落實強監管嚴監管要求；跨前一步強化央地監管協同；著力防范打擊非法金融活動；堅定不移深化金融改革開放；精準高效服務經濟社會發展；平穩有序完成機構改革任務。

分析機構表示，從已公布的2023年業績預告或業績快報來看，券商板塊整體業績表現較好，凈利潤的高增速一方面受益于上一年低基數，另一方面也受益于自營業務表現亮眼。隨著監管引導長線資金入市，建議關注機構客戶資源豐富的券商，以及存在并購整合預期的券商。

北向資金單周凈買入99億元

昨日，北向資金再度上演尾盤回流的戲碼，盤中一度凈賣出超過30億元，但在14時之后持續回流，14時20分左右凈買入額陡升。截至收盤，北向資金全天凈買入23.60億元，其中，滬股通凈買入12.93億元，深股通凈買入10.67億元。

本周北向資金僅在周一出現凈流出，其余4個交易日均為凈買入，單周合計凈買入99.37億元。個股方面，中國石油周二至周四獲北向資金連續加倉，區間凈買入額4.43億元；中國平安近6個交易日有5個交易日獲北向資金加倉，區間凈買入額5.15億元；貴州茅臺在1月末獲北向資金連續6個交易日凈買入，區間凈買入額超20億元。

中信期貨近日發布報告稱，北向資金與A股漲跌具有較高的關聯性。以滬深300指數為例，北向資金的持倉總市值與滬深300指數的相關性高達0.81，說明兩者存在較強的共振關系。

中金公司表示，在經歷去年第四季度的明顯凈流出后，2024年開年以來北向資金流出規模有所放緩。目前A股市場估值已隱含較多偏謹慎的預期，隨著資金面積極信號邊際增多，短期市場具備一定的修復動能。

機構：中期底部信號逐漸顯現

招商證券近日發布報告認為，開年以來A股市場出現較為明顯的調整。目前，市場中期底部信號逐漸顯現，市場中期見底的概率進一步提升。隨著對經濟增長的擔憂逐漸緩解，此前偏向防御價值、偏向小微盤股的風格將會更加均衡，權重板塊有望迎來反彈，成長風格在業績披露期結束后有望迎來估值修復。

招商證券預計，股息率風險利差未來將會成為新的底部信號，滬深300股息率相對10年期國債收益率利差擴大至70個基點。綜合來看，近期市場形成中期底部的信號逐漸出現：第一，當前新增社融轉正，有望逐漸確認本輪盈利周期底部；第二，A股非金融石油石化的市凈率PB回到歷史最低水平，PE(TTM)會隨著業績逐漸披露而進一步降低；第三，外部流動性的壓制邊際緩解，美債收益率降低至危險區以外；第四，前期市場換手率明顯降低，成交明顯縮量，經歷了近期快速回調，市場被動交易行為可能會逐漸告一段落。

中信證券表示，目前A股市場估值已處于歷史極端水平，預計后市將逐步進入反彈交易窗口期。