- 搶先大基金“掘金” 券商5月調研扎堆電子等行業
- 2024年05月28日 來源：中國證券報
提要：就AI而言，在華泰證券分析師王興看來，AI算力需求方正在多元化，或部分打消此前市場對于大型云廠商高強度資本性輸出持續性的憂慮，強勁的算力需求也有望對上游廠商的業績形成支撐；從投資角度出發，看好AI算力鏈的廣闊前景，建議關注光模塊及光器件、交換機、液冷、IDC等環節機遇。
5月27日，國家大基金三期成立的消息迅速點燃市場交易熱情，電子板塊強勢拉升。中國證券報記者發現，從券商5月以來調研的上市公司來看，在國家大基金三期成立前電子行業便已成為券商最為關注的布局方向。
Wind數據顯示，截至5月27日記者發稿時，5月以來合計超過860家上市公司獲得券商調研，其中電子行業是券商調研公司分布最密集的方向，機械設備、醫藥生物等行業也有相當數量上市公司接待了券商調研。就行業配置而言，業內人士較為看好半導體設備、AI算力鏈、通用設備、創新藥產業鏈等細分領域。
電子行業公司獲券商密集調研
作為券商5月調研最為關注的上市公司之一，截至5月27日記者發稿時，工業富聯5月以來累計接待前來調研的券商63家次，頻次在同時期接待券商調研的上市公司中高居第二位。從調研紀要看，AI相關話題是機構調研工業富聯關注的重點，包括AI對業績貢獻在2024年能達到什么水平、如何看AI服務器市場、公司優勢在下一代GB200新品中將如何體現等。
從行業看，工業富聯所屬的電子行業，5月以來有多達130家公司接待券商調研，是同時期券商調研上市公司分布最為密集的行業，比較受關注的標的還包括安克創新、生益科技、生益電子、希荻微、天岳先進、盛美上海、東芯股份、協創數據、精研科技、雅克科技等。
從二級市場表現看，無論是5月單月還是2024年以來，電子行業整體表現在31個申萬一級行業中都較為靠后，但5月27日國家大基金三期成立的消息推動電子板塊強勢上漲，光刻機、GPU、半導體材料等細分概念板塊集體沖高。對于電子行業后市配置，半導體設備包括此前備受關注的AI是券商較為關注和推薦的方向。
國金證券電子行業首席分析師樊志遠認為，中國半導體設備市場空間廣闊，投資方面建議關注三條主線：一是國內存儲廠商的招標和設備下單情況有望得到積極改善，看好訂單彈性較大的標的；二是隨著半導體周期走出底部，一些成熟制程大廠的資本開支有望重新啟動，看好其中國產化率較低的標的；三是2024年先進制程設備研發與驗證導入持續推進，看好國產設備平臺公司。
就AI而言，在華泰證券分析師王興看來，AI算力需求方正在多元化，或部分打消此前市場對于大型云廠商高強度資本性輸出持續性的憂慮，強勁的算力需求也有望對上游廠商的業績形成支撐；從投資角度出發，看好AI算力鏈的廣闊前景，建議關注光模塊及光器件、交換機、液冷、IDC等環節機遇。
看好機械、醫藥等行業機遇
從整體行業分布情況來看，券商5月以來調研的上市公司還較為密集地分布在機械設備、醫藥生物等行業，同時期均有超過80家行業公司接待券商調研，煤炭、石油石化、房地產等價值風格行業公司則較少受到券商的關注。
對于機械設備行業，華安證券機械行業首席分析師張帆認為，未來通用設備等機械板塊的國內需求有所企穩回暖。與此同時，出口鏈近期受到海運緊張因素影響，內需改善的邏輯相對更值得重視。此外，工程機械和軌交設備板塊仍具備中長期配置價值。有機構預估5月挖掘機內銷數據繼續超預期，雖然板塊前期上漲較多，但估值仍然較低；軌交設備板塊行業景氣度持續上行，龍頭個股有望充分受益。
醫藥生物行業中，創新藥產業鏈機遇獲得光大證券醫藥行業分析師王明瑞看好，原因除政策持續推進利好醫藥產業創新發展外，還包括2024美國臨床腫瘤學會(ASCO)年會召開在即、創新藥市場關注度有所提升，以及美聯儲整體偏鴿、降息預期利好創新藥類風險資產等。就2024年全年維度看，創新驅動、國產替代、品牌龍頭是未來的醫藥投資主線。
