退市新規(guī)發(fā)布滿月，在監(jiān)管重拳出擊下，一些上市公司因觸碰紅線而受到風(fēng)險(xiǎn)警示，股票“披星戴帽”(被實(shí)施ST或*ST)。

據(jù)上海證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，截至5月30日，今年以來(lái)，A股已有93家公司新增“披星戴帽”，特別是退市新規(guī)發(fā)布以來(lái)，被實(shí)施ST或*ST的上市公司數(shù)量明顯增多。5月以來(lái)，已有54家公司被“披星戴帽”。

這些公司被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示的情形，包括關(guān)聯(lián)方資金占用、違規(guī)擔(dān)保、公司治理機(jī)制失靈、內(nèi)部控制薄弱、持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在不確定性、存在財(cái)務(wù)造假行為、分紅明顯不足等。從各板塊被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示的情況看，深交所主板上市公司最多，為38家，其次為上交所主板34家，創(chuàng)業(yè)板20家，科創(chuàng)板1家。

“上市公司應(yīng)更加注重加強(qiáng)主營(yíng)業(yè)務(wù)的規(guī)范運(yùn)作，確保合規(guī)經(jīng)營(yíng)，以適應(yīng)監(jiān)管政策的新要求。盡管股票被實(shí)施ST或*ST并不直接等同于退市，但監(jiān)管層對(duì)于財(cái)務(wù)造假等違規(guī)行為的嚴(yán)厲打擊態(tài)度，無(wú)疑向市場(chǎng)傳遞了一個(gè)明確的信號(hào)，無(wú)論是什么背景的公司，都必須嚴(yán)格遵守市場(chǎng)規(guī)則和法律法規(guī)。投資者在面對(duì)ST股時(shí)，應(yīng)采取更加審慎的投資策略。”一位券商的策略研究員告訴記者。

財(cái)務(wù)類指標(biāo)是“披星戴帽”主因

4月30日，新一輪退市制度改革落地，進(jìn)一步嚴(yán)格強(qiáng)制退市標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)重大違法強(qiáng)制退市、財(cái)務(wù)類退市、交易類退市、規(guī)范類退市等四類退市指標(biāo)優(yōu)化完善，堅(jiān)決清除“害群之馬”。

記者注意到，被“披星戴帽”的93家公司中，絕大多數(shù)公司因觸及財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)而被實(shí)施ST或*ST。

具體來(lái)看，*ST巴安、*ST洪濤等39家公司因“年報(bào)被出具無(wú)法表示意見或否定意見”或“最近一年被出具無(wú)法表示意見或否定意見的內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告或鑒證報(bào)告”，而被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示。

例如，洪濤股份因中喜會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)公司2023年度財(cái)務(wù)報(bào)表出具了無(wú)法表示意見的審計(jì)報(bào)告，同時(shí)對(duì)公司2023年度內(nèi)部控制有效性出具了否定意見的內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告，公司股票被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示及疊加其他風(fēng)險(xiǎn)警示，證券簡(jiǎn)稱變更為“*ST洪濤”。

*ST亞星、開元教育等19家公司則因?yàn)榻?jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值而被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

例如，開元教育2023年度經(jīng)審計(jì)后的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，公司股票被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。同時(shí)，公司最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度扣除非經(jīng)常性損益前后凈利潤(rùn)孰低者均為負(fù)值，且最近一年審計(jì)報(bào)告顯示公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在不確定性，公司股票實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示。因此，自5月6日開市起，公司股票簡(jiǎn)稱由“開元教育”變更為“*ST開元”。

其他情況還有：ST春天、*ST有樹等24家公司最近一年審計(jì)報(bào)告帶有“持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在不確定性”的表述；19家公司在規(guī)定期限內(nèi)未對(duì)存在重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)或虛假財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告進(jìn)行改正或最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)為負(fù)值且營(yíng)業(yè)收入低于1億元等。

除此以外，5家公司因向控股股東或者其關(guān)聯(lián)人提供資金或者違反規(guī)定程序?qū)ν馓峁?dān)保且情形嚴(yán)重，4家因重大信息披露違法受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰，或者因涉嫌違規(guī)披露、不披露重要信息罪被依法移送公安機(jī)關(guān)，還有2家因主要銀行賬號(hào)被凍結(jié)及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)受到嚴(yán)重影響等原因，皆被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示。

*ST保力、*ST巴安等多家公司更是同時(shí)觸發(fā)了多個(gè)條件而被實(shí)施ST或*ST。

“摘星脫帽”還需多元化自救

雖然“披星戴帽”數(shù)量大增，但并不意味著這些公司沒有機(jī)會(huì)“翻身”。

按目前規(guī)則，企業(yè)“摘星脫帽”可通過實(shí)施資產(chǎn)重整和業(yè)務(wù)重組，改善財(cái)務(wù)狀況，使凈資產(chǎn)由負(fù)轉(zhuǎn)正；也可通過資本運(yùn)作和資金注入，如向特定對(duì)象發(fā)行股票，改變公司實(shí)際控制人，進(jìn)而改善公司治理和財(cái)務(wù)狀況。而被實(shí)施*ST的公司需要加強(qiáng)內(nèi)部管理，提高經(jīng)營(yíng)效率，以符合交易所的退市風(fēng)險(xiǎn)警示撤銷標(biāo)準(zhǔn)。

具體來(lái)看，今年成功“摘星脫帽”的2家公司中，新華聯(lián)是通過實(shí)施破產(chǎn)重整，公司凈資產(chǎn)由負(fù)轉(zhuǎn)正；煉石航空是完成向特定對(duì)象發(fā)行股票，實(shí)際控制人由張政變更為四川省國(guó)資委，實(shí)現(xiàn)公司凈資產(chǎn)由負(fù)轉(zhuǎn)正。

5月29日“摘星脫帽”的惠天熱電，則是去年完成了控股股東層面的破產(chǎn)重整。公司表示，2023年是華潤(rùn)電力正式入股公司控股股東的第一年，企業(yè)文化的融合效應(yīng)極大提高了公司的勞動(dòng)生產(chǎn)率，管理效率也大幅提升，圓滿完成了年度各項(xiàng)目標(biāo)和任務(wù)，實(shí)現(xiàn)公司凈資產(chǎn)由負(fù)轉(zhuǎn)正。

總體而言，隨著新一輪退市改革的落地，預(yù)計(jì)未來(lái)被ST或*ST的公司數(shù)量可能還會(huì)有所增加。

“新‘國(guó)九條’將資本市場(chǎng)投融資天平首次向投資端傾斜，提升股東的回報(bào)，增強(qiáng)上市公司的‘可投性’，在鼓勵(lì)分紅、鼓勵(lì)回購(gòu)并注銷之外，更從嚴(yán)監(jiān)管，嚴(yán)把上市關(guān)、嚴(yán)格持續(xù)監(jiān)管、加大退市監(jiān)管力度等方面發(fā)力。”和泰資產(chǎn)一位基金經(jīng)理告訴記者，未來(lái)投資者需要更加關(guān)注公司的基本面，避免投資那些存在退市風(fēng)險(xiǎn)的公司，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)；同時(shí)開展分散投資，降低單一股票的投資風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行多元化資產(chǎn)配置；深入研究公司的財(cái)務(wù)報(bào)表和業(yè)務(wù)模式，參考專業(yè)意見和分析報(bào)告，作出更明智的投資決策。