提起雅戈爾，你會想起什么呢？大多數人對它的印象還是一家傳統的服裝企業，但其實不是，雅戈爾業務已逐步發展為服裝、地產等。這或許也是雅戈爾業績表現上遠遠超過美邦、拉夏貝爾、美邦等一些服裝品牌的原因之一吧。

近日，雅戈爾發布的一份公告引起資本市場的極大關注，股民表示“看不懂”！一邊是公司擬擬大額回購，一邊是股東計劃減持，這樣的“神操作”引起了一片質疑聲。

一邊是雅戈爾擬回購，一邊是股東計劃減持

9月20日晚間，雅戈爾集團股份有限公司發布了兩則公告，分別是以集中競價交易方式回購公司股份的預案；股東集中競價減持股份計劃公告。

一邊是公司擬使用不高于15億元的自有資金，以不超過7.50元/股的價格回購股份，回購數量1億-2億股，占公司回購前總股本約2.16%-4.32%。

雅戈爾同時還披露了一份減持公告——股東昆侖信托出于資金安排需要，擬通過集中競價等法律法規允許的方式減持“昆侖信托添盈投資一號集合資金信托計劃”賬戶所持有的公司部分無限售流通股，減持期間自公告之日起15個交易日后至2020年12月31日，減持股份不超過4629萬股，即不超過公司總股本的1%。

值得一提的是，這已經不是雅戈爾第一次回購，公開資料顯示，2019年6月11日-2020年5月19日，雅戈爾回購公司股份3.85億股，占公司總股本的7.68%。而昆侖信托在雅戈爾此次回購實施期間也有減持動作。公告顯示，2020年3月25日至9月20日，其減持了1948.03萬股。

左邊是股東減持，右邊是拿公司的錢來回購！這怎么看都是那么的違和。市場難免質疑“究竟是誠意回購，還是通過回購利好為股東做嫁衣，存在利益輸送”？是否通過回購方案配合股東的套現？這些或許需要給出答案。

“不務正業”的雅戈爾，業務板塊褒貶不一

2020年半年報顯示，公司營收69.58億元，同比猛增51.83%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤28.76億元，較上年同期增長41.88%。

細分來看，其作為主業的時尚服裝板塊完成營業收入26.29億元，實現歸母凈利潤3.95億元，分別同比下降16.72%、39.03%。而地產板塊完成營業收入43.28億元，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤11.78億元，分別較上年同期增長203.57%、329.56%；投資業務實現歸屬于上市公司股東的凈利潤13.02億元，較上年同期增長17.91%。簡單計算，地產和投資兩大板塊給其凈利潤貢獻率高達86%。

雅戈爾上半年完成的28.76億凈利潤當中，服裝板塊、地產業務和投資業務占比分別為13.73%、40.97%和45.30%。雅戈爾在地產和股權投資方面的表現，甚至比服裝板塊還要亮眼。僅靠出售4845萬股寧波銀行股票這筆交易，雅戈爾就產生投資收益8.98億元。而且在賣掉4845萬股之后，雅戈爾手上還有69875萬股寧波銀行股票。

而根據雅戈爾2020年報年報披露，目前公司手上仍舊持有不少公司股票，其中不乏中信股份、美的置業等上市公司股份。根據去年年報顯示，雅戈爾的主營業務為房地產開發收入、品牌服裝，占營收比例分別為：47.14%、45.07%。難怪有網友提問，雅戈爾到底是地產公司還是服裝公司？