索菲亞2019年營收同比增長5.1%至76.86億元，歸母凈利同比增長12.3%至10.77億元，略超此前預(yù)期，主要系2019年執(zhí)行新金融工具會計準(zhǔn)則，確認(rèn)持有交易性金融資產(chǎn)的公允價值變動導(dǎo)致非經(jīng)常性收益增長所致；扣非歸母凈利同比增長5.89%至9.71億元。

華泰證券指出，衣柜增長放緩，櫥柜首年實現(xiàn)盈利，家具家品快速增長。家具家品毛利率下行，大宗業(yè)務(wù)快速發(fā)展致使應(yīng)收賬款顯著增加。多方位進(jìn)行管理變革，成效有望逐步顯現(xiàn)。公司轉(zhuǎn)型成效值得期待，結(jié)合2019年年報及新冠疫情對零售業(yè)務(wù)的影響，調(diào)整盈利預(yù)測，預(yù)計2020~2022年歸母凈利潤11.2、12.0、13.1億元（2020-2021年原值11.3、12.4億元），對應(yīng)EPS為1.23、1.31、1.43元。參照可比公司2020年15倍PE均值，給予公司2020年14~15倍PE估值，對應(yīng)目標(biāo)價17.22~18.45元，維持“增持”評級。