宏觀經濟環境變化，娛樂產業寒冬下，付費業務對視頻行業而言越來越重要。

8月20日，愛奇藝第二季度財報顯示，該公司會員收入已連續四個季度超廣告收入。

其中，2019年二季度愛奇藝營收達到71億元人民幣（約合10億美元），同比增長15%。會員服務收入34億元人民幣（約合4.971億美元），在線廣告營收仍達到22億元人民幣（約合3.206億美元），內容分發和其他收入分別為5.179億元人民幣（約合7540萬美元）和9.792億元人民幣（約合1.426億美元）。愛奇藝第二季度凈虧損為人民幣23億元（約合3.390億美元），相比之下去年同期的凈虧損為人民幣21億元。

當日愛奇藝股價收盤上漲1.00美元，報18.08美元，漲幅5.85%。在隨后的盤后交易中，愛奇藝股價一度下跌超9%。

如果從視頻行業第一梯隊“優愛騰”最新的成績單來看，在付費會員數量上，愛奇藝是首家宣布訂閱會員數量突破1億的平臺，其中付費訂閱會員人數在總訂閱會員人數中所占比例為98.9%。而在上周騰訊發布的財報中，騰訊視頻訂購賬戶數同比增長30%至9690萬。優酷雖未披露付費訂閱會員數量，但阿里巴巴財報顯示優酷日均訂閱用戶同比增長40%。

無論視頻行業如何變化發展，內容都是核心。在付費業務飛速發展這幾年，視頻平臺也掀起了一輪輪內容“軍備競賽”。例如，在今年，騰訊拿下了NBA，優酷有《長安十二時辰》，愛奇藝以《破冰行動》、《樂隊的夏天》等內容吸引大量用戶關注。

大量的內容投入也意味著，視頻依然是門“燒錢”的生意。其中最大的成本是內容成本。財報顯示愛奇藝第二季度內容成本為人民幣50億元（約合7.319億美元），同比增長7%，但相比上一季度減少了約3億元人民幣。

不過，一個向好的趨勢是，視頻網站正在告別過去瘋狂砸錢買劇的非理性階段。愛奇藝CEO龔宇透露，從2017年開始，院線電影的互聯網版權價格變得穩定；到了去年，電視劇的版權成本穩中有降。在今年的網絡視聽CEO峰會上，他還建議行業內企業要積極承擔責任，遏制明星片酬，防止過度娛樂化。

在付費業務之外，互聯網廣告行業正普遍面臨嚴峻考驗，愛奇藝也不例外。愛奇藝第二季度在線廣告服務營收為人民幣22億元（約合3.206億美元），同比下降16%，環比增長4%。主要由于特定內容發布時間的推遲，以及信息流內廣告的復蘇慢于預期。

不久前，騰訊公司副總裁、企鵝影視CEO孫忠懷也向記者表示有壓力：“就在線視頻網站而言，已經感受到行業的四大困境，分別是用戶增長觸頂、內容創作艱難、用戶時間遷移、廣告業務收窄。”

特別是短視頻的爆發，分流了一定的長視頻用戶市場。且預計當前商業環境的負面影響將在2019年下半年持續。

行業壓力之下，如何拓展多元化收入顯得尤為重要。從愛奇藝財報來看，還有內容分發、游戲等多元業務帶來的收入，都被寄予多元化的期望。愛奇藝第二季度以IP為核心的其他營收為人民幣9.792億元（約合1.426億美元），同比增長82%。尤其是公司在收購了天象互娛之后，游戲業務取得強勁增長。

對于2019年第三季度的業績，愛奇藝作出以下展望：預計總收入介于72.1億元人民幣（約合10.3億美元）和76.3億元人民幣（約合10.9億美元）之間，同比增長在4%和10%之間。