據小米集團公告，2019年1月17日，小米集團按市場上每股B股股份9.7625港元的價格回購6140000股B類股份。這是小米上市之后的首次回購，今后任何進一步回購，會根據規則再做進一步披露。

小米集團公告稱，現有財務資源，足以支持股份購回，同時維持穩健的財務狀況。在互聯網商業模式以及公司手機+AIoT雙引擎策略的推動下，小米集團進行股份回購，表現了其對對當下以及長期業務前景的信心。

同時，小米集團還表示， 信心還來源于，相信公司提供的高品質、高性價比產品，在整體經濟景氣狀況受挑戰的情況下，將尤其具備更強的競爭力。

手機業務方面，1月15日，紅米Redmi Note 7，首賣8分36秒幾十萬臺備貨就已售罄。

回購是公司展現長期信心、認為股價被低估時常采取的措施。此前，在股價受壓較重時，騰訊亦在2018年9月7日至2018年10月12日，分24次陸續執行了總計284.8萬股的回購，共計8.87億港幣，其中首次回購2.27萬股。

回購背景之下，小米機構股東進入解禁期后，市場對股東是否減持非常關注。市場人士指出，在資本市場中，對于有長期價值的公司，股價短期承壓期間，投資人更替實屬正常。對于公司本身，充分換手后轉成新的機構投資人持股，股價或有機會擺脫技術性賣壓，開始回歸公司基本面。隨著賣壓的解除，看好公司的投資人會開始進場，另有不愿具名的賣方機構內部人士透露，目前正在等待時機推薦交易，表示有不少客戶正密切關注入場時機。

多位不愿具名的賣方機構內部人士表示，他們目前正在等待時機推薦交易，現在有不少客戶正密切關注小米，并詢問新的賣盤，等候入場。

TMT行業巨頭一年平均跌32.1%

已有新投資人等候入場小米

在業務基本面趨勢不改的情況下，資本市場對小米考驗重重。

過去一年尤其是2018下半年，國際市場普遍不景氣，投資氛圍不佳。恒生指數下跌了7%，全球資本市場平均下跌了8.6%。TMT行業同樣如此，國內TMT公司股價在過去一年里整體均表現不佳，過去一年平均跌幅32.1%。

其中從2018年7月9日至2019年1月11日，百度下滑36.6%，京東股價下滑41.9%。同樣于今年登陸港股的美團，從上市至今，不到4個月，下滑37.4%。

大環境之下，上市剛滿半年的小米股價也難以避免的被裹挾其中，一起承壓。小米的機構投資者約瑟投資董事長陳九霖表示，小米股價的下跌并不能只看小米個股因素，更主要要結合2018年整個大的市場環境。他表示，將繼續持有小米的股票。

由于1月9日部分機構持股解禁，小米亦難免這一傳統股價承壓難關。此前，小米集團于1月9日、股票解禁當天發布公告稱，公司創始人、董事長兼CEO雷軍，基于對公司長期價值的堅定信心，承諾一年之內不會出售其持有的股票。

解禁期來臨，隨著部分早期機構投資者調整直接持股比例，小米股價也隨之產生波動。據彭博1月16日報道，在6個月禁售期解禁后，有未披露的投資者以每股9.45港元的價格出售了2.31億股B類股票。資本市場對小米股價波動也頗為關切。

業內觀點認為，新舊機構股東在股價低位換手更替，將有助于小米股價“降壓”，對中小投資者而言，新的機構投資者進入在低位長期持有，將有助于從公司真實的長期價值體現中獲益。

一位熟悉小米的券商人士表示，小米目前承受拋壓，是因為上市之前的投資者持股成本太低，且有基金到期的壓力。“他們賣掉，換成機構投資人，對小米未來的股價將是非常正面的。而且對小米來說，股票只有換手了賣壓才能解除。”

在資本市場中，對于有長期價值的公司，股價短期承壓期間，投資人更替實屬正常。對于公司本身，充分換手后轉成新的機構投資人持股，股價或有機會擺脫技術性賣壓，開始回歸公司基本面。隨著賣壓的解除，看好公司的投資人會開始進場，另有不愿具名的賣方機構內部人士透露，目前正在等待時機推薦交易，表示有不少客戶正密切關注入場時機。

多位不愿具名的賣方機構內部人士表示，他們目前正在等待時機推薦交易，現在有不少客戶正密切關注小米，并詢問新的賣盤，等候入場。

5年100億投入All in AIoT

小米升級“手機+AIoT”雙引擎新戰略

小米在公告中作為增長信心重要依據的“手機+AIoT”是新近披露的升級全新戰略。

2019年1月11日，雷軍在年會上宣布正式啟動“手機+AIoT”雙引擎戰略，并將此作為未來五年的核心戰略。未來5年中，在AIoT領域持續投入超過100億元。

目前，全球手機行業市場份額下滑，在5G換機潮來臨之前，進入階段性的行業“冬天”。小米此前將其應對措施描述為“持久戰”，即在5G正式規模商用前，維持全球手機第一陣營位置，繼續在創新、品質、交付三方面夯實基礎。同時，正式啟動多品牌策略，形成“小米+紅米”的兩大獨立品牌策略，其中紅米將專注極致性價比和電商渠道，保持足夠的競爭力。而黑鯊、美圖、POCO三個垂直市場品牌，將分別在游戲用戶、女性用戶、海外極客人群用戶的垂直賽道上發力。

行業分析人士認為，小米的高性價比和多品牌策略落地成效顯著，看好未來進一步鞏固在全球第一陣營的地位，一方面小米手機國際業務依然有很大的開拓空間，另一方面國內手機市場建設全渠道、全品類、全場景的新零售體系也將進入成熟期。

AIoT方面公認領先的布局則是小米極具競爭力的新業務支點。小米IoT布局上領先于全世界，成為全球最大的消費物聯網平臺。截至2018年11月，小米IoT平臺現已連接了1.32億臺智能設備(不含手機和筆記本電腦)，支持超2000款設備。同時，據小米官方披露的信息顯示，截至2018年12月底，內置小米旗下人工智能助理“小愛同學”的激活設備數超過1億臺。此外，小米推出的自主研發的開源移動端AI開放框架MACE也受到業界極高推崇。

雷軍此前表示，借由AIoT方面的領先布局和技術研發能力，小米將有望憑借AIoT萬物智慧互聯成功掌握更豐富的場景、更大的用戶群體以及更加海量的流量以及數據。

申萬宏源行業報告指出，小米在物聯網領域的布局較早，且已經找到了相對成熟的發展模式。而5G時代，物聯網產業必將出現跨越式的發展，所以無論是短期內還是長期來看，小米提高對IoT業務的重視都是明智之舉。

互聯網業務新增長點勢頭良好

小米一直堅持鐵人三項的商業模式，即智能硬件+互聯網服務+高效新零售渠道。在剛剛過去的2018年，小米的互聯網業務成長亮眼。

根據財報信息，2018年1至9月，小米互聯網收入同比增長70.3%。2018年第三季度小米互聯網收入同比大漲85.5%。截至2018年9月，作為小米互聯網業務的核心，MIUI月活躍人數已達2.24億。

2018年第三季度，小米海外互聯網服務收入占互聯網服務總收入的4.4%，證明小米在海外互聯網服務業務的變現初見成效。最新消息顯示，2018年12月21日，小米支付已在印度獲得批準，將在2019年為印度用戶提供服務。業內人士認為，隨著小米國際化的推進，小米互聯網業務擁有更廣闊的前景。

同時，小米在非移動端互聯網服務的收入也開始發力。2018年第三季度小米電視互聯網收入占互聯網服務總收入達5.4%。這是因為小米電視和小米盒子月活用戶數強勁增長，2018年9月，已達1590萬人。事實上，小米目前是全球最大的IoT消費級物聯網，小米電視出貨量已是中國第一。業內人士表示，隨著小米進軍大白電市場，小米非移動端互聯網的設備數還將增長，小米的互聯網服務變現還有很大的想像空間。