據小米集團公告， 1月17日，小米集團按市場上每股B股股份9.7625港元的價格回購614萬股B類股份。這是小米IPO之后的首次回購。

值得注意的是，回購背景之下，小米機構股東進入解禁期后，市場對股東是否減持非常關注。有市場人士就此指出，在資本市場中，對于有長期價值的公司，股價短期承壓期間，投資人更替實屬正常。充分換手后轉成新的機構投資人持股，股價或有機會擺脫技術性賣壓，開始回歸公司基本面。隨著賣壓的解除，看好公司的投資人或將開始關注入場時機。

投資人更替

小米集團公告稱，現有財務資源，足以支持股份購回，同時維持穩健的財務狀況。在互聯網商業模式以及公司手機+AIoT雙引擎策略的推動下，小米集團進行股份回購，表現了其對對當下以及長期業務前景的信心。同時，小米集團還表示， 信心還來源于，相信公司提供的高品質、高性價比產品，在整體經濟景氣狀況受挑戰的情況下，將尤其具備更強的競爭力。

2018下半年，國際資本市場相對不景氣。從2018年7月9日至2019年1月11日，百度下滑36.6%，京東股價下滑41.9%。同樣于今年登陸港股的美團不到4個月，下滑37.4%。由于部分機構持股解禁，小米亦難免這一傳統股價承壓難關。此前，小米集團于1月9日、股票解禁當天發布公告稱，公司創始人、董事長兼CEO雷軍，基于對公司長期價值的堅定信心，承諾一年之內不會出售其持有的股票。小米的機構投資者約瑟投資董事長陳九霖對媒體公開表示，小米股價的下跌并不能只看小米個股因素，更主要要結合2018年整個大的市場環境。他表示，將繼續持有小米的股票。

但解禁期來臨，隨著部分早期機構投資者調整直接持股比例，小米股價也隨之產生波動。據媒體報道，在6個月禁售期解禁后，有未披露的投資者以每股9.45港元的價格出售了2.31億股B類股票。

業內表示，小米目前承受拋壓，是因為上市之前的投資者持股成本太低，且有基金到期的壓力。“他們賣掉，換成機構投資人，對小米未來的股價將是非常正面的。而且對小米來說，股票只有換手了賣壓才能解除。”

在資本市場中，對于有長期價值的公司，股價短期承壓期間，投資人更替實屬正常。對于公司本身，充分換手后轉成新的機構投資人持股，股價或有機會擺脫技術性賣壓，開始回歸公司基本面。隨著賣壓的解除，看好公司的投資人會開始進場，另有不愿具名的賣方機構內部人士透露，目前正在等待時機推薦交易，表示有不少客戶正密切關注入場時機。

5年百億All in AIoT

作為增長信心重要依據的“手機+AIoT”，是小米新近披露的升級全新戰略。

過去8年，小米以手機業務為核心發展取得了一系列驚人的成績。1月11日，雷軍在年會上宣布正式啟動“手機+AIoT”雙引擎戰略，并將此作為未來五年的核心戰略。未來5年中，在AIoT領域持續投入超過100億元。

目前，全球手機行業市場份額下滑，在5G換機潮來臨之前，進入階段性的行業“冬天”。小米此前將其應對措施描述為“持久戰”，即在5G正式規模商用前，維持全球手機第一陣營位置，繼續在創新、品質、交付三方面夯實基礎。同時，正式啟動多品牌策略，形成“小米+紅米”的兩大獨立品牌策略，其中紅米將專注極致性價比和電商渠道，保持足夠的競爭力。而黑鯊、美圖、POCO三個垂直市場品牌，將分別在游戲用戶、女性用戶、海外極客人群用戶的垂直賽道上發力。

業內認為，AIoT方面公認領先的布局則是小米極具競爭力的新業務支點。小米IoT布局上領先于全世界，成為全球最大的消費物聯網平臺。截至2018年11月，小米IoT平臺現已連接了1.32億臺智能設備(不含手機和筆記本電腦)，支持超2000款設備。同時，據小米官方披露的信息顯示，截至2018年12月底，內置小米旗下人工智能助理“小愛同學”的激活設備數超過1億臺。此外，小米推出的自主研發的開源移動端AI開放框架MACE也受到業界極高推崇。

雷軍此前表示，借由AIoT方面的領先布局和技術研發能力，小米將有望憑借AIoT萬物智慧互聯成功掌握更豐富的場景、更大的用戶群體以及更加海量的流量以及數據。

申萬宏源行業報告指出，小米在物聯網領域的布局較早，且已經找到了相對成熟的發展模式。而5G時代，物聯網產業必將出現跨越式的發展，所以無論是短期內還是長期來看，小米提高對IoT業務的重視都是明智之舉。

小米一直堅持鐵人三項的商業模式，即智能硬件+互聯網服務+高效新零售渠道，且逐步開始了其他互聯網收入的嘗試，并展現出了良好的勢頭。2018年第三季度，小米海外互聯網服務收入占互聯網服務總收入的4.4%，證明小米在海外互聯網服務業務的變現初見成效。2018年12月21日，小米支付已在印度獲得批準，將在2019年為印度用戶提供服務。

同時，小米在非移動端互聯網服務的收入也開始發力。2018年第三季度小米電視互聯網收入占互聯網服務總收入達5.4%。這是因為小米電視和小米盒子月活用戶數強勁增長，2018年9月，已達1590萬人。事實上，小米目前是全球最大的IoT消費級物聯網，小米電視出貨量已是中國第一。業內認為，隨著進軍大白電市場，小米非移動端互聯網的設備數還有望增長。