自茅臺集團營銷方案落地后，多家券商發布研報，認為關聯交易總量好于市場預期。其中，中信證券于8月12日發布研報，維持“買入”評級，上調目標價至1200元。

中信證券8月12日發布研報稱，茅臺集團營銷方案平穩落地。未來在渠道變革護航下，公司有望不斷夯實品牌力、實現持續增長。看短，茅臺酒產量仍將持續穩健釋放，噸價望隨著結構改善、直營占比提升、潛在提價空間持續增長，量價齊升。公司規劃中秋國慶旺季投放7400噸茅臺酒，預計普飛批價會從目前的2200-2300元適當下滑，但仍然堅挺。維持“買入”評級，上調目標價至1200元。

對于上周五剛落地的茅臺集團營銷方案，中信證券認為，“集團方案平穩落地，渠道營銷改革更為清晰”。

8月9日，貴州茅臺酒股份有限公司(貴州茅臺)發布公告稱，2019年計劃向茅臺集團銷售產品不超過2018年凈資產5%，繼續向茅臺集團銷售公司產品，即56億元。交易銷售價格與其他非關聯經銷商的購貨價格相同或定價原則相同。

中信證券預計，以56億產品總量計算，應對應茅臺酒約2776噸。研報稱，集團方案體現了公司兼顧各方面利益的智慧和能力；下半年直營望加速放量，增強短期業績確定性；疊加近期商超&電商招標，渠道營銷改革更為清晰，保障長期健康穩健增長，公司規劃中秋國慶旺季投放7400噸茅臺酒，預計普飛披價會從目前的2200-2300元適當下滑，但依然堅挺。

自茅臺集團營銷方案公布后，多家券商已發布研報，認為茅臺上市公司與茅臺集團之間的關聯交易總量好于市場預期。

華創證券11日研報提到，按照2018年茅臺酒噸價估算，2019年集團關聯交易茅臺酒在2500-3000噸，相比過去2年關聯銷售額26億左右僅增長30億元，占全年銷售額僅約3.5%，屬于完全可控范圍。

安信證券研報認為，如果未來均按此標準(茅臺集團營銷方案)執行，未來不確定性大幅降低，且增量較小經測算2020年關聯交易增加不到1000噸，增幅不到20%。

今年5月，貴州茅臺官微發布消息宣布，貴州茅臺集團營銷有限公司揭牌。茅臺營銷公司是茅臺集團的全資子公司，負責茅臺酒直營工作。但這也引起了貴州茅臺股東的不滿，有個人股東向上交所投訴稱，“貴州茅臺酒股份有限公司涉嫌向大股東貴州茅臺集團輸送利益。”

隨后，上交交所對貴州茅臺下發監管工作函。

8月12日，貴州茅臺高開，再次站上1000元關口。截至發稿，貴州茅臺報每股1003.20元，較上一交易日漲4.28%。