山西汾酒上半年各項經營數據再獲顯著突破，上市公司期內營業收入與凈利潤均創上市25年以來中報業績新高。

上半年實現營收逾63億元

8月26日晚間，山西汾酒發布2019年半年報顯示，期內公司實現營業收入63.77億元，同比增長22.3%；凈利潤11.9億元，同比增長26.28%，基本每股收益1.37元。

2017年開始，山西汾酒營收、凈利潤進入了高速增長通道。2017年、2018年，該公司凈利潤分別同比增長56.02%、54.01%。2019年一季度，山西汾酒營業收入創了上市以來單季營收新高，較此前高點2018年一季度營業32.4億元高出8.18億元。

2019年上半年，山西汾酒實現的63.77億元營業收入、11.9億元凈利潤，也均創造了公司上市25年以來中報營收和凈利潤的新高。與此同時，其中期的基本每股收益、凈資產收益率也均邁上新臺階。2019年上半年，山西汾酒基本每股收益1.37元，較去年同期增長25.84%；加權平均凈資產收益率為17.35%，較去年同期增加1.7個百分點。

山西汾酒表示，2019年是汾酒深化改革之年，也是改革成果的落地之年。報告披露，在報告期內，公司創建了科學管控模式，努力全面提升管理水平；繼續以深化改革為動力，消除同業競爭，強化戰略協同，全面提升公司治理水平；同時，還強化營銷資源整合，創新營銷戰略，優化營銷機制，著力全面打造營銷管理體系。

在市場營銷方面，2019年山西汾酒確定了一個大本營市場（山西），三大重點板塊（京津冀、豫魯、陜蒙），三小市場板塊（華東、兩湖、東南），13個機會型省外市場組成的市場格局，簡稱“13313”格局。通過市場分級篩選，按照市場特點分策打造、精耕細作，省內市場確保快速增量與良性發展，省外市場聚焦突破。

同時，公司對全國市場進行全系列產品銷售配額制管理，重點管控青花、玻汾系列產品，建立了以區域市場和經銷商檔案管理、分級管理為依據的配額制，制定了全年、季度間、各級經銷商的配額管控與協調。順延原定主銷產品的全控價管理動作，不斷強化公司在青花、玻汾系列的價格及市場運作等方面的主導權和話語權。針對玻汾系列，結合價格調整杠桿及配額制管理，圍繞核心市場及玻汾整體戰略，供應方式為以終端數量與區域控制相結合的辦法，要求終端鋪市率達80%，確保店店有玻汾，提升消費者點擊率。

此外，公司加強渠道建設與消費者培育，因地施策，聚焦資源，各區域按照公司的整體戰略穩步推進，針對華東、東南、兩湖三小板塊市場，以重點地級市、重點區縣為推進主體，結合基礎建設終端拓展為策略打造汾酒營銷重點城市群。

三年經營目標將順利完成

2017年，汾酒集團與山西省國資委簽訂了三年任期經營目標責任書，2019年，是山西汾酒改革的攻堅期，上半年良好的業績表現，已為整體目標圓滿達成奠定基礎。

在此前舉行的汾酒春季經銷商大會后，集團黨委書記、董事長李秋喜接受證券時報·e公司記者采訪時就曾表示，通過兩年來的改革發展，汾酒已經從不同層面取得了不同績效。集團整體上市工作進展比較順利，目前主業整體上市已經完成。同時，公司引進華潤戰投，集團層面混合所有制改革也有了突破進展。他表示，2019年，公司將盡快實現集團整體上市，同時汾酒三年經營目標將順利完成。

汾酒集團整體上市的步伐仍在穩步邁進。

2019年6月公司曾公告稱，全資子公司山西杏花村汾牌系列酒營銷有限責任公司擬以2575.7萬元收購汾酒集團所持山西杏花村汾酒集團寶泉涌有限責任公司（下稱“寶泉涌公司”）51%股權。

山西汾酒表示，收購寶泉涌公司的目的是為進一步提升公司市場競爭力和盈利能力，提升白酒產能，進一步整合集團公司白酒生產資源，同時也是為了減少關聯交易和避免同業競爭。

此前在2018年末，山西汾酒還完成了對汾酒集團旗下杏花村國際貿易公司部分資產、酒業發展區銷售有限責任公司51%股權等資產的收購。

天風證券研報稱，寶泉涌公司為汾酒集團旗下白酒生產企業之一，自2009年成立以來一直從事清香型白酒原酒和成品酒的生產。上述交易完成后，標的公司將納入山西汾酒體系，將提升山西汾酒的市場規模和綜合實力。按照公司計劃，今年年內汾酒集團酒類資產將全部裝入上市公司，2019年公司關聯交易金額將控制在22億元以內。

廣發證券近期研報也認為，2019年以來，次高端渠道紅利邊際減弱，行業進入穩健擴容期，行業增速換 擋后集中度有望提升。山西汾酒作為四大名酒之一，品牌底蘊深厚。國企改革后渠道力大幅提升。作為行業龍頭之一，具備全國化潛力，市占率有望不斷提升。

對于山西汾酒2019年上半年業績表現，有市場分析人士認為，在白酒行業品牌競爭日益激烈的環境下，山西汾酒以營收和凈利的靚麗成績，表明公司盈利能力又邁上了一個新臺階，也說明了公司深化改革的成效顯著。可以預計，隨著集中度的提高，白酒行業競爭將更加激烈，而山西汾酒深化改革的步伐將會加快，優化管理、降本增效等措施的實施力度將會加大，公司的行業競爭能力將會進一步增強。