華泰證券指出，1月2日，貴州茅臺發布關于生產經營情況的公告，初步核算，2019年度生產茅臺酒基酒約4.99萬噸，系列酒基酒約2.51萬噸；2019年度實現營業總收入885億元左右，同比增長15%左右；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤405億元左右，同比增長15%左右。公司2020年度計劃安排營業總收入同比增長10%。我們預計，公司2019-2021年EPS分別為32.43元、37.41元和45.98元，目標價范圍為1197.12元~1271.94元，維持“買入”評級。