通過出售資產及獲得政府補助等實現扭虧、成功保殼的海南椰島(集團)股份有限公司(簡稱“海南椰島”)2019年將再錄巨虧。海南椰島業績預告顯示，公司全年預計虧損2.4億元-2.88億元。這也是公司自2014年以來連續6年扣非凈利潤虧損，曾經的“保健酒第一股”還有翻盤機會嗎？

稱疫情影響有限 保健酒將迎來復蘇

新冠肺炎疫情正對整個酒業行業帶來巨大沖擊，對再度巨虧的海南椰島而言，疫情的沖擊無異于雪上加霜。在酒業這一主要業務版塊，海南椰島正經歷著渠道、產品調整的陣痛期。

“本次新型冠狀病毒肺炎疫情對消費類行業的確產生較大的影響，但是保健酒我們認為會是沖擊較少，并且有很大可能快速恢復并持續增長的一個細分領域”，海南椰島董事會辦公室相關負責人對中國網財記者表示，保健酒重在消費者個人保健需求或者送禮需求，節前購買需求較為集中。而此次疫情也讓大眾認識到健康，特別是提高免疫力的重要性，“我們認為將是一個開啟大眾健康消費的一個新契機。公司主要生產工人多為海南本地人，外來務工人員少，在滿足復工條件后，可以基本恢復生產能力。”

酒類業務拖累 2019年業績巨虧超2.4億元

此前海南椰島披露2019年業績預虧公告顯示，經該公司財務部門初步測算，預計2019年年度經營業績將出現虧損，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損2.4-2.88億元。由于非經常性損益事項影響較小，故扣除非經常性損益事項后，預計虧損2.4-2.88億元。

公司三季報顯示，前三季公司實現營業收入5.70億，同比增長64.8%；凈利潤為-1.30億，這也意味著公司四季度虧損金額為1.1億元至1.58億元之間，四季度虧損幅度不斷加深。

對于虧損原因，海南椰島稱，報告期內由于市場競爭加劇，海南椰島酒類業務產品市場銷售加劇下滑，新產品市場推廣未達預期。同時，該公司為實現扁平化市場管理，調整經銷模式，核心客戶發生較大變化，導致酒類業務營收同比大幅下滑，產生較大虧損。此外，房地產業務由于2019年存量房源較少且去化較慢，收入同比大幅下降。

值得一提的是，自2014年以來海南椰島連續6年扣非凈利潤為虧損。2014年-2018年，歸屬于上市公司股東扣非凈利潤分別為-1160.99萬元、-1391.87萬元、-4011.06萬元、-1.27億元和-2.07億元。2019年，海南椰島虧損金額再度擴大至2.4億元-2.88億元。

業內人士指出，2019年，ST椰島對酒類業務的管理和經銷模式進行了調整，由此引發業績大滑坡。海南椰島相關負責人在接受記者采訪時表示，酒類業務的調整需要一個過程，在這個過程中消化影響利大于弊，期待及時與必要的調整能夠對未來帶來積極的影響。

椰島酒業換帥 董事長因業績不佳被降職

2019年公司業績的巨虧也引發了新一輪人事變動。曾被委以重任的金牌職業經理人馬金全黯然交出了椰島酒業董事長帥印。最近的媒體公開報道顯示，馬金全椰島酒業董事長的職務，已被海南椰島董事、常務副總經理曲鋒取代。

2月13日，椰島酒業相關負責人向記者證實了馬金全轉任椰島酒業副董事長一職這一消息。馬金全掌舵椰島酒業僅兩年，即由董事長降為副董事長，這波操作也被業內人士解讀為為其業績不佳買單。

兩年前的2018年1月22日，白酒行業金牌經理人馬金全正式加入椰島酒業，成為椰島酒業總裁兼銷售公司總經理，擔當重振椰島酒業板塊的重任。同年11月，馬金全升任為椰島酒業董事長兼總經理。

先后任職古井貢、杜康等酒企的馬金全上任之后，對椰島的產品結構進行大幅調整，從過去主推高端鹿龜酒，向主推中端海王酒轉變，并主打“150ml椰島海王酒”大單品，主攻餐飲市場。

此外，馬金全重新搭建椰島酒業銷售隊伍，頻繁在各大糖酒會上高調亮相，加大經銷商隊伍的建設，然而這一系列“組合拳”并沒有挽救椰島酒業岌岌可危的業績，反而因為在廣告費上大手筆開銷備受質疑。

有業內人士透露，職業經理人馬金全帶著團隊空降海南椰島，并且簽了軍令狀，其團隊斥巨資做全國性的傳播與招商，試圖短期提振業績，結果卻并不理想。

馬金全此前對媒體公開表示，其與海南椰島股份有限公司董事長馮彪“惺惺相惜”，“我們要把我們的市值做到千億以上、萬億以上，我們要用我們資本的手段整合整個酒業產業鏈，我們要把大健康產業做到極致。”

在理想面前，現實是骨感的。海南椰島2019年前三季度經營數據顯示，鹿龜酒系列的銷售隨著策略的調整應聲下滑，同比下滑55.07%；海王酒系列同比增長僅15.34%，達到1.03億元。其他系列酒營收僅為950.14萬。

大股東股權被全部凍結 忽悠式增持兩年后終止

白酒營銷專家蔡學飛表示，海南椰島的問題非常復雜，既與總部層面多元化、精力分散有關，也與酒業板塊自身問題有關；海南椰島品牌老化、知名度下降等問題也是短時間內難以改變的事情。

海南椰島的業績進一步惡化大股東也難辭其咎。香頌資本執行董事沈萌對記者表示，海南椰島巨虧是因為整體經濟狀況不佳，以及宏觀去杠桿對資本市場的運作形成致命打擊。如果沒有這些外部因素，大股東可能會更好的操盤椰島二級市場運作，但形勢不等人，此外，大股東在實業運營方面也缺乏能力和實力。

天眼查顯示，海南椰島(集團)股份有限公司大股東為北京東方君盛投資管理有限公司，持股比例為20.84%，實際控制人為馮彪；第二大股東為海口市國有資產經營有限公司。

2019年3月，東方君盛通過一系列解除、締結一致行動人協議，結束了海南椰島的無主狀態，東方君盛實控人馮彪和海南紅舵、海南紅棉的實控人王貴海成為海南椰島的共同實際控制人。

然而大股東東方君盛因多筆債務糾紛被多次起訴，所持公司股份全部被司法凍結。此外，大股東的“忽悠式增持”等舉措，也顯示出其資金狀況堪憂的狀態。

2019年10月16日晚，海南椰島發布公告稱，因資金籌措存在困難，公司第一大股東東方君盛在兩年多的時間里仍未完成增持計劃，決定終止增持。

兩年前的2017年9月，東方君盛承諾在未來12個月內增持海南椰島股份，且增持比例不低于公司股份總數的2%，但在履行過程中卻再三公告延期。

2019年5月，上交所曾向ST椰島下發問詢函，要求說明東方君盛未能如約增持的原因，以及東方君盛主觀上是否有意愿完成增持計劃、客觀上是否具備增持的能力。

截至2019年9月14日，東方君盛及其委托人僅增持0.24%的股份，未能在承諾期限內完成增持計劃。

除了被質疑“忽悠式增持”，自2018年4月以來，東方君盛因多筆債務糾紛被債權人多次起訴，所持ST椰島股份已全部被司法凍結或質押。

2019年12月20日，海南椰島再度發布公告稱，因質押式證券回購糾紛一案，ST椰島第一大股東北京東方君盛投資管理有限公司所持全部上市公司超9341萬股被法院輪候凍結。沈萌指出，無論是大股東股權全部被凍結還是“忽悠式增持”，均反映出大股東“缺錢”的現狀，而實控人馮彪是典型的資本玩家，對于實業經營并不擅長。

為絕地求生，海南椰島于2019年9月對外發布涉及椰島海王、椰島鹿龜、白酒類3大系列的18個新品，試圖強化保健酒業務、擺脫產品老化的缺陷、豐富產品結構。但這些渠道變革、加速推新品的舉措能否拯救海南椰島，一切仍有待時間檢驗。