奶源“收割”的戲碼不斷上演。

國內奶源龍頭企業現代牧業在今年“攻城掠地”，其意在壯大自身的同時，能夠為控股股東蒙牛提供穩定的奶源，使蒙牛能夠在日益激烈的競爭中“穩坐釣魚臺”。

但是，近日入股的一家寧夏牧業公司或許會令現代牧業“馬失前蹄”。

“接連落子”

近日，現代牧業入股寧夏阜民豐牧業發展有限責任公司(以下簡稱：寧夏牧業)，認繳出資額1.62億元，持股比例90%。

工商信息顯示，寧夏牧業經營范圍包括，苜蓿、青飼料、飼料牧草的種植、初加工及銷售；牛、家畜、家禽的養殖、銷售；生物有機肥生產、銷售。

從寧夏牧業經營范圍可以看出，現代牧業再度掌控一家奶源企業。但是此次現代牧業的眼光或許“差強人意”。

天眼查顯示，在2021年，寧夏牧業4次成為被執行人，執行標的合計逾400萬元。10月19日，寧夏牧業又收到中衛市沙坡頭區人民法院的限制消費令。該公司還有3筆動產抵押，涉及金額合計逾1億元，抵押物為奶牛，分別抵押1500頭、1500頭、3300頭。

值得一提的是，9月16日，寧夏牧業由于違反《畜禽規模養殖污染防治條例》被中衛市生態環境局處罰4萬元。

有不愿具名的財務從業人士向記者表示：“資金鏈是否承壓，需要具體從金額、抵押資產占總資產比例、現金流量凈額等指標來判斷。但是多次、金額較大的抵押，可以看出，該企業需要較多的資金。”

就資金鏈、抵押等問題，記者向寧夏牧業發送采訪提綱，但是截止發稿并未收到回復。

今年以來，現代牧業多次對上游進行布局，分別將中元牧業、富源招致麾下。

彼時，現代牧業表示，收購中元牧業可以增加現代牧業奶牛數量，提高現代牧業在原料奶質量及定價的競爭力，“而收購富源，現代牧業可以進入飼料供應行業，穩定的飼料供應，以及飼料規模的增長對于現代牧業生產原料奶至關重要，同時現代牧業從富源購入的飼料價格可予降低，從而降低運營成本。”

“從目前來看，蒙牛未來五到十年的奶源供應是有保障的。”乳業專家宋亮表示：“蒙牛系不斷對奶源進行布局，主要原因是優質奶源屬于戰略目標，提前布局有戰略優勢，可以防止出現奶源不足的情況，同時也是為未來高端、低溫化做準備。”

“頻繁的布局上游主要是為落地實施五年領跑計劃，也就是奶牛50萬頭+，牛奶360萬噸+。寧夏牧業位于寧夏中衛，建有萬頭規模奶牛養殖基地，現代牧業此次布局寧夏，可以完善全國性規模牧場布局。”現代牧業相關工作人員向記者表示：“近幾年，寧夏回族自治區各級政府高度重視畜牧業及奶業發展，現代畜牧業已經成為寧夏的戰略產業，利好政策也進一步加強現代牧業在寧夏布局新牧場，開拓新版圖的信心和決心，為未來的戰略合作提供了有利的政策支持。”

成本挑戰

近年來，伊利、蒙牛、光明、三元等乳企都在為奶源奔波。現代牧業更是在今年“開足馬力”進行收購，為滿足蒙牛對奶源的需求。

現代牧業前總裁高麗娜曾公開表示，“現代牧業主要是為蒙牛供應奶源。”

據了解，中元牧業以及富源都與蒙牛簽訂牛奶供應協議，在供應期限內向蒙牛供應其生產的生鮮原奶。中元牧業更是向保定蒙牛供應其生產的所有生鮮原奶。

今年2月初，莊園牧場與新疆蒙牛乳業有限公司(以下簡稱“新疆蒙牛”)簽署戰略合作協議，雙方決定形成戰略合作。莊園牧場為新疆蒙牛優先提供生鮮乳，同時還為新疆蒙牛代加工產品，蒙牛則是協助莊園牧場產品研發，同時雙方共享供應商資源。

蒙牛通過現代牧業以及與其他企業合作獲得了較為穩定的奶源。但是，隨著原料奶成本走高，大規模布局奶源的現代牧業如何提高盈利能力成為新的挑戰。

據了解，受疫情影響，大宗商品價格上漲，其中包括豆粕、玉米等，導致原料奶成本逐漸走高，從而蠶食上游奶源企業的利潤。

公開資料顯示，山東省奶業協會近期對全省規模化牧場原料奶生產成本情況進行調研。調研發現，由于疫情和天氣影響，相關企業在飼草、飼料等投入有增無減，公斤奶成本不斷增加，企業面臨嚴峻挑戰。

目前，規模牧場使用的優質牧草主要是苜蓿、燕麥草等。根據山東省當地牧場主反映，進口苜蓿草、燕麥草的價格分別較上年增長23%、31%。玉米價格由去年的2000元/噸左右漲到現在的3000元/噸。

經對1000—5000頭存欄牛的牧場提供資料統計表明，山東省今年第一季度公斤奶成本平均為3.63元，第二季度為3.85元，第三季度已上升到4.25元。

而據農業農村部9月份第5周的數據顯示，內蒙古、河北等10個奶牛主產省份生鮮乳平均價格4.32元/公斤。也就是說，部分牧場盈利空間收窄。

高麗娜在近期接受媒體采訪時直言：“飼料成本上升目前是全國范圍的，目前來看，明年國內原奶價格仍將高位運行，但養殖企業的經營效益要面臨新挑戰。”

現代牧業在2021年半年報中也表示，原料奶公平值調整前的銷售成本中，直接材料成本為15.55億元，同比增長17.8%，主要原因就是飼草料成本上漲。

數據顯示，2021年上半年，現代牧業收入31.80億元，同比增長12.4%，毛利同比增長12.3%，毛利率為37.2%，與上年同期持平。

“針對飼料成本上漲，現代牧業調整采購策略、優化飼喂配方、加強精準飼喂管理等措施，適度平抑了部分飼料市場價格上漲的影響，同時奶價提升也基本抵消成本上漲影響，使毛利率與去年同期持平，保持在37.2%，實現節約成本增加效益。”現代牧業相關工作人員告訴記者。

“原材料成本上漲對于奶源企業影響較大，中小型企業面對的壓力可能會大一些。但是對于現代牧業來說，變現能力較強，也就是現代牧業所生產的原奶可以被消化掉，所以現代牧業的壓力相對來說就會減少很多。”有乳業從業人士告訴記者。

乳業專家王丁棉向記者指出：“現代牧業會通過兩種方式來緩解成本端傳導的壓力，作為龍頭企業，在購買大宗原料時，有議價能力，可能壓低一些原料成本。同時，可以通過自己的飼料種植基地來緩沖外界帶來的壓力。”