絕大多數(shù)人，是無(wú)法參與定增的。但是定增的過(guò)程和結(jié)果，卻可以成為很多人進(jìn)行投資的依據(jù)。這顯然是有道理的，畢竟無(wú)數(shù)大機(jī)構(gòu)用真金白銀去驗(yàn)證的事情，比任何空洞的文字分析都更有震撼力和指導(dǎo)性。

說(shuō)到震撼力，日前伊利股份的定增就是最有力的說(shuō)明：12月9日，伊利股份發(fā)布公告，公司120億定增順利落地：此次發(fā)行最終獲配對(duì)象共計(jì)22名，發(fā)行股票數(shù)量為317,953,285股，發(fā)行價(jià)格為37.89元/股，募集資金總額約為120.47億元。

如果簡(jiǎn)單的公告還無(wú)法體現(xiàn)本次定增的意義，那么下面這一組說(shuō)明可能讓很多人更好的了解這組數(shù)據(jù)所蘊(yùn)含的價(jià)值：

這是迄今為止A股市場(chǎng)消費(fèi)行業(yè)規(guī)模最大的競(jìng)價(jià)定增融資，同時(shí)，也是2020年證監(jiān)會(huì)再融資新規(guī)發(fā)布以來(lái)，百億以上定增項(xiàng)目參與申購(gòu)家數(shù)最多(53家)、發(fā)行折扣最低(5.46%)、認(rèn)購(gòu)倍數(shù)最高(3.4倍)的定增項(xiàng)目。

120億定增的未來(lái)，中國(guó)乳業(yè)含“金”量幾成？

就沖著一系列定增之“最”，伊利股份就注定了要成為在年底的A股市場(chǎng)上一顆耀眼的“明星”。

毫無(wú)疑問(wèn)，超過(guò)120億的定增資金，對(duì)絕大多數(shù)企業(yè)來(lái)說(shuō)都是一波強(qiáng)勁的資本助力：截至2021年三季度末，伊利股份歸屬母公司凈資產(chǎn)為349.09億元，本次定增之后，凈資產(chǎn)直接增加34.49%，堪稱中國(guó)乳業(yè)有史以來(lái)最強(qiáng)的資金儲(chǔ)備。從這個(gè)角度講，現(xiàn)在的伊利無(wú)疑稱得上“含金量”十足。

當(dāng)然，無(wú)論對(duì)于伊利股份還是本次定增過(guò)程中積極競(jìng)籌的高盛、巴克萊、高瓴、易方達(dá)等機(jī)構(gòu)，大家的關(guān)注點(diǎn)顯然在更遠(yuǎn)的未來(lái)：已經(jīng)連續(xù)兩年躋身“全球乳業(yè)五強(qiáng)”的伊利，未來(lái)將走向哪里？

其實(shí)，伊利已經(jīng)給出了答案“2025年挺進(jìn)全球乳業(yè)前三，2030年登頂全球第一”的中長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)。毋庸置疑，伊利未來(lái)的每一步前進(jìn)都是對(duì)全球乳業(yè)格局的改變，也是中國(guó)乳業(yè)發(fā)展的全新高度。在這個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)上，本次定增既是伊利股份未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略的一次重要展示，也是資本市場(chǎng)對(duì)伊利發(fā)展目標(biāo)的一次“信任投票”。

顯然，各大專業(yè)投資機(jī)構(gòu)及資深個(gè)人投資者，用最真實(shí)的方式表達(dá)了對(duì)伊利未來(lái)戰(zhàn)略發(fā)展的信任。120億定增資金也將成為伊利股份，在未來(lái)全球乳業(yè)市場(chǎng)“摘金”的重要?jiǎng)恿Α?/p>

全面升級(jí)，伊利的天花板在哪里？

根據(jù)本次定增方案，募集資金主要將用于高品質(zhì)液態(tài)奶、嬰幼兒配方奶粉等高增長(zhǎng)、高附加值品類的產(chǎn)能建設(shè)。顯然，消費(fèi)市場(chǎng)升級(jí)趨勢(shì)明顯的情況下，伊利正在努力通過(guò)全面升級(jí)，進(jìn)一步提升整個(gè)企業(yè)乃至行業(yè)的營(yíng)收、凈利潤(rùn)“天花板”。

幾天前，伊利正式官宣旗下高品質(zhì)液態(tài)奶子品牌金典銷售額破200億，成為繼伊利和安慕希之后，第3個(gè)年銷售額突破200億元的子品牌。面對(duì)日漸增長(zhǎng)的高品質(zhì)液態(tài)奶需求，伊利未來(lái)的產(chǎn)能建設(shè)重要性日益凸顯：民生證券研報(bào)指出，此次伊利募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)將新增液態(tài)奶日產(chǎn)能6148噸，液態(tài)奶產(chǎn)能有望在2020年末1312萬(wàn)噸基礎(chǔ)上提升15%左右(以每年生產(chǎn)365天計(jì)算)。研報(bào)還指出，本次定增項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，還將幫助伊利新增奶粉日產(chǎn)能100噸；新增礦泉水日產(chǎn)能1296噸。

作為中國(guó)液態(tài)奶市場(chǎng)當(dāng)之無(wú)愧的領(lǐng)導(dǎo)者，伊利在液態(tài)奶市場(chǎng)持續(xù)補(bǔ)強(qiáng)的同時(shí)，也進(jìn)一步增加了奶粉等高利潤(rùn)率產(chǎn)品品類的投入，這也為伊利未來(lái)的市場(chǎng)營(yíng)收、凈利潤(rùn)提升奠定了基礎(chǔ)。現(xiàn)在，也許沒(méi)有人能夠預(yù)測(cè)伊利和中國(guó)乳業(yè)的“天花板”在哪里，但是伊利未來(lái)的發(fā)展方向與勢(shì)頭，是十分清晰的。

伊利式定增，用價(jià)值回答未來(lái)

另一個(gè)讓機(jī)構(gòu)、投資人熱衷于參與本次定增的重要原因是：多年來(lái)，伊利的發(fā)展始終與投資者息息相關(guān)。在投資回報(bào)方面，伊利堪稱A股市場(chǎng)的楷模：上市25年來(lái)，伊利股份總市值從最初的4.21億元，成長(zhǎng)至2518.63億元(截至2021年12月9日收盤)，累計(jì)漲幅約597倍；同期，伊利股份累計(jì)分紅21次，累計(jì)分紅金額高達(dá)304億元。

高收益、高分紅的同時(shí)，伊利的定增更是給所有人留下了美麗的回憶：2013年伊利也曾在A股市場(chǎng)發(fā)起定增，正是以那次定增為契機(jī)，伊利迎來(lái)了日后的快速發(fā)展。2013年至2020年的八年間，伊利在營(yíng)業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)等核心指標(biāo)方面均實(shí)現(xiàn)翻番，且市值增長(zhǎng)超過(guò)4倍。

可以看到，本次伊利定增雖然憑借著金額大、搶籌踴躍等因素創(chuàng)造了A股市場(chǎng)的數(shù)個(gè)“第一”，但是最值得關(guān)注的并不是120億的資金，而是這筆巨額定增在企業(yè)乃至行業(yè)發(fā)展中所起到的巨大支點(diǎn)作用及對(duì)價(jià)值理念的高度認(rèn)可。