在全行業(yè)管理人數(shù)量不斷增長(zhǎng)的背景下，華夏基金重返聚光燈下，是巧合還是另有緣由？

2023年剛剛過(guò)去，公募基金全年業(yè)績(jī)展現(xiàn)在投資者面前。華夏基金2023年業(yè)績(jī)表現(xiàn)霸屏：主動(dòng)權(quán)益基金第一，量化基金第一，QDII囊括第二和第三（wind數(shù)據(jù)，如圖），業(yè)績(jī)多點(diǎn)開(kāi)花。

變革、破局是我們總結(jié)2023年中國(guó)基金行業(yè)的兩個(gè)關(guān)鍵詞。25歲的公募基金在2023年經(jīng)歷了一場(chǎng)破繭成蝶、重塑生態(tài)的蛻變。在過(guò)去數(shù)年的市場(chǎng)環(huán)境中，公募基金原有方法論在殘酷的市場(chǎng)中不斷得到篩選和重塑，自我進(jìn)化的基金公司厚積薄發(fā)，脫穎而出，華夏基金可能提供了一個(gè)可供檢驗(yàn)的樣本。

權(quán)益大爆發(fā)，一份霸屏答卷誕生

2023年A股市場(chǎng)波動(dòng)下行，主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績(jī)爭(zhēng)奪的懸念一直到最后一刻才揭曉。在最受投資者關(guān)注的主動(dòng)權(quán)益基金漲幅榜單上，華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開(kāi)基金以58.56%的凈值增長(zhǎng)率奪冠。

在量化基金中，孫蒙管理的華夏安泰對(duì)沖策略3個(gè)月定開(kāi)基金以10.73%的回報(bào)奪冠，這只基金也是這一品類(lèi)中唯一回報(bào)兩位數(shù)的產(chǎn)品。

在QDII產(chǎn)品中，華夏全球科技先鋒人民幣（回報(bào)59.58%），華夏納斯達(dá)克100ETF（回報(bào)57.44%）分別居于第二和第三位。

“霸屏”背后并非僅是布局的全面，更體現(xiàn)了長(zhǎng)期主義的勝利。以華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開(kāi)為例，基金經(jīng)理顧鑫峰2012年畢業(yè)加入華夏基金，2015年開(kāi)始在子公司華夏資本擔(dān)任新三板專(zhuān)戶(hù)投資經(jīng)理，浸淫北交所（前身為新三板）已經(jīng)9年多，可算得上真正的“十年磨一劍”。

華夏安泰對(duì)沖策略3個(gè)月定開(kāi)的基金經(jīng)理孫蒙，畢業(yè)于北大物理系和UCLA，2017年加入華夏基金，是當(dāng)時(shí)華夏基金AI量化投資團(tuán)隊(duì)的新銳之一。華夏基金也是行業(yè)內(nèi)最早將AI引入量化投資的基金公司，這一舉措在最近幾年開(kāi)始開(kāi)花結(jié)果。

Wind披露的截至2023年公募基金三年期業(yè)績(jī)TOP20中，華夏基金旗下華夏磐利一年定開(kāi)A（44%）、華夏磐銳一年定開(kāi)A（21%）、華夏行業(yè)景氣（21%）、華夏新錦繡A（39%）、華夏智勝價(jià)值成長(zhǎng)A（31%）、華夏中證500增強(qiáng)A（35%）、華夏磐泰A（24%）、華夏海外聚享A（40%）、華夏大中華信用精選A人民幣（23%）、華夏海外收益A人民幣（6%）等均榜上有名。（Wind，2021/01/01-2023/12/31，2023年度公募基金中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)排行榜)。

從這些產(chǎn)品的類(lèi)型看，華夏基金從主動(dòng)權(quán)益、量化對(duì)沖、QDII、ETF、固定收益等各個(gè)領(lǐng)域均有上佳表現(xiàn)。

“樂(lè)高”與工業(yè)化，多點(diǎn)開(kāi)花的秘密

“很會(huì)炒股票”——權(quán)益投資突出，是早期投資者對(duì)華夏基金的定義。如今投資者如果詳細(xì)了解華夏基金，會(huì)發(fā)現(xiàn)這家公募管理資產(chǎn)超萬(wàn)億的基金公司已經(jīng)無(wú)法用某種風(fēng)格特征來(lái)定義了。

截至2023年底，華夏基金管理的產(chǎn)品覆蓋了目前市場(chǎng)上所有類(lèi)別，除了2023年霸屏的基金，華夏在ETF、養(yǎng)老 FOF、QDII、Reits等領(lǐng)域，均占據(jù)行業(yè)領(lǐng)先地位。

2023年華夏基金總經(jīng)理李一梅在華夏基金25周年策略會(huì)上對(duì)其發(fā)展思路有一個(gè)形象的描述：“樂(lè)高”——基礎(chǔ)顆粒的數(shù)量越多，能夠被滿足的需求也就越多。在這一思路下，華夏基金“多資產(chǎn)全能平臺(tái)”逐漸形成。

但“很會(huì)炒股票”仍然是一家基金公司能力構(gòu)建的重中之重。與過(guò)去相比，華夏基金的“會(huì)炒股票”已經(jīng)從明星基金經(jīng)理為代表，逐漸轉(zhuǎn)變成了“工業(yè)化”“平臺(tái)化”的形態(tài)。

投資者會(huì)發(fā)現(xiàn)，在幾乎每一個(gè)門(mén)類(lèi)，都能看到華夏基金產(chǎn)品的身影；幾乎每一類(lèi)需求，在華夏基金都能看到對(duì)應(yīng)的解決方案。但有變化的是，在很多門(mén)類(lèi)中，投資者對(duì)基金經(jīng)理的感知要遠(yuǎn)低于對(duì)產(chǎn)品或資產(chǎn)類(lèi)比的感知。

與華夏基金“多資產(chǎn)全能型平臺(tái)”愿景匹配的是，在研究體系上，華夏基金設(shè)立了權(quán)益研究、固定收益研究以及智能投研科技中心三大部門(mén)，在投資方面，建立了以策略為核心，專(zhuān)業(yè)投委會(huì)牽頭，基金經(jīng)理負(fù)責(zé)制的投資決策體系。目前擁有權(quán)益、機(jī)構(gòu)及混合資產(chǎn)、國(guó)際、固收、量化、基礎(chǔ)設(shè)施與不動(dòng)產(chǎn)、衍生品以及非標(biāo)資產(chǎn)等多個(gè)方向的投委會(huì)，幾乎涵蓋了國(guó)內(nèi)外各種主流風(fēng)格和行業(yè)。

與行業(yè)標(biāo)配有所不同的是，這一投研體系并不僅僅服務(wù)于投資，而是涉及資產(chǎn)創(chuàng)設(shè)全流程。什么時(shí)間創(chuàng)設(shè)哪一類(lèi)資產(chǎn)，用主動(dòng)、指數(shù)、量化的方式來(lái)涉及，都由主動(dòng)投研決定。

在工業(yè)化、平臺(tái)化和一體化平臺(tái)下，華夏基金以“樂(lè)高”的方式建立“多資產(chǎn)全能平臺(tái)”的愿景才得以在最近幾年的波動(dòng)環(huán)境中展現(xiàn)出其價(jià)值。

“獲得感”公式，客戶(hù)信賴(lài)與能力增長(zhǎng)的飛輪

嚴(yán)苛的市場(chǎng)環(huán)境是“自然選擇”發(fā)生的場(chǎng)所，在過(guò)去幾年的市場(chǎng)環(huán)境下，公募行業(yè)很多發(fā)展思路都得到了檢驗(yàn)，無(wú)論是風(fēng)格上的成長(zhǎng)或者價(jià)值，主動(dòng)或被動(dòng)，還是方向選擇上的小而美，還是大而全，可謂百花齊放。

但仍有一個(gè)難以回避的問(wèn)題是，如何讓這些特點(diǎn)得到客戶(hù)的積極反饋，讓公司能力與客戶(hù)信賴(lài)之間形成正反饋。

在近期證券時(shí)報(bào)的論壇上，李一梅在描述以客戶(hù)為中心時(shí)提到，以客戶(hù)為中心，關(guān)鍵是提升客戶(hù)投資基金的獲得感。獲得感=賬戶(hù)有收益+認(rèn)知有提升+信任有增強(qiáng)。

這一“獲得感”公式涉及投研、銷(xiāo)售、服務(wù)、風(fēng)控、考核、投教等多個(gè)層面的系統(tǒng)化提升，但每一項(xiàng)提升都需要長(zhǎng)期不懈地投入，不是短期可以立竿見(jiàn)影見(jiàn)效的。

透過(guò)華夏基金的銷(xiāo)售、各類(lèi)服務(wù)，投資者能看到華夏基金在產(chǎn)品策略、投顧、養(yǎng)老、投教等方面，都有著注重“獲得感”的內(nèi)在邏輯，著力于讓客戶(hù)的賬戶(hù)有收益，也在投資者認(rèn)知提升、信任增強(qiáng)方面大有作為。

相匹配的是，華夏基金管理的公募資產(chǎn)規(guī)模在剛剛過(guò)去的2023年仍然從10717億元增長(zhǎng)到超1.2萬(wàn)億元，增幅超過(guò)16%。

華夏基金的“多資產(chǎn)全能平臺(tái)”，在能力建設(shè)與客戶(hù)信賴(lài)之間，已經(jīng)形成了增長(zhǎng)的飛輪。2023年業(yè)績(jī)和規(guī)模增長(zhǎng)，是這家行業(yè)先行者篤行不怠，不斷變革的一個(gè)剪影。