2023年行情已收官，全年整體震蕩的市場環(huán)境下，越來越多的投資者對于股債搭配、相對穩(wěn)健的二級債基加以關(guān)注。2024新年伊始，招商基金“安”系列二級債基再添新作——招商安康債券型證券投資基金(A類：018892；C類：018893)于1月2日起正式發(fā)行，為投資者提供量化紅利低波策略的中低風(fēng)險(xiǎn)投資新選擇。

值得注意的是，招商安康實(shí)施穩(wěn)健的整體資產(chǎn)配置，力爭在債券收益基礎(chǔ)上有效地增強(qiáng)組合整體收益，并將組合波動控制在較小范圍內(nèi)。固收方面以債券作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，主要投向高等級信用債，并在市場機(jī)會合適時(shí)也將靈活運(yùn)用杠桿、久期、多品種配置擇時(shí)等策略，爭取抓住階段性機(jī)會；權(quán)益方面運(yùn)用量化紅利低波策略進(jìn)行股票或權(quán)益基金投資，重點(diǎn)挖掘低波動率和高分紅的行業(yè)和公司，也可通過適當(dāng)投資于紅利主題類基金，從而兼顧追求長期收益穩(wěn)定和較小的波動率。

作為二級債基，其權(quán)益?zhèn)}位限制在20%以內(nèi)，招商安康的長期權(quán)益中樞將考慮保持在10%左右的適度水平，相對一般二級債基呈現(xiàn)更低的波動回撤特征，契合個(gè)人與家庭長期配置需求，更適合以下幾類投資者：①風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的投資者；②有家庭資產(chǎn)配置的需求和概念、有意分散風(fēng)險(xiǎn)的投資者；③在市場波動下，風(fēng)險(xiǎn)偏好由高轉(zhuǎn)低的投資者；④了解、認(rèn)同紅利低波策略的投資者。

招商安康擬采用雙基金經(jīng)理模式，由固收、量化績優(yōu)基金經(jīng)理尹曉紅、鄧童共同管理。公開資料顯示，負(fù)責(zé)固收投資的尹曉紅，南開大學(xué)金融學(xué)碩士，擁有物理+金融復(fù)合背景，擁有超10年固定收益投研經(jīng)驗(yàn)，近7年公募投資管理經(jīng)驗(yàn)。交易出身的她對資金變化和利率變化敏感，注重安全邊際，嚴(yán)控債券風(fēng)險(xiǎn)。尹曉紅過往業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)秀，截至2023年9月30日，尹曉紅在管的同為“安”系列的兩只產(chǎn)品——招商安盈A、招商安陽A分別自轉(zhuǎn)型(2018.9.22)、成立(2020.10.4)以來基金凈值增長率為37.99%、17.63%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為15.15%、7.30%，超額收益明顯的同時(shí)回撤控制較好，給投資者帶來不錯(cuò)的投資體驗(yàn)。

負(fù)責(zé)量化權(quán)益投資的鄧童，廈門大學(xué)數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，擁有超11年投研經(jīng)驗(yàn)和近10年產(chǎn)品投資管理經(jīng)驗(yàn)，擅長量化選股策略開發(fā)及指數(shù)優(yōu)化、衍生品策略開發(fā)。目前，他在管的指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品超額收益顯著，包括招商中證500指數(shù)增強(qiáng)、招商中證500增強(qiáng)策略ETF、招商國證2000指數(shù)增強(qiáng)等，在其任職期間相對基準(zhǔn)均有一定的增強(qiáng)表現(xiàn)。

展望全新的2024年，從A股和港股市場估值角度來看，當(dāng)前處于低估值的機(jī)會區(qū)間，從產(chǎn)品布局及財(cái)富管理的角度來說或許是較好的切入時(shí)點(diǎn)，投資者可考慮通過含權(quán)債基適當(dāng)參與，以追求中長期更好的回報(bào)，招商安康就是一個(gè)值得關(guān)注的新選擇。展望后市，固收方面，債市短期矛盾仍在資金面，中期關(guān)注點(diǎn)是政策面和經(jīng)濟(jì)基本面，中期債市更關(guān)注2024年經(jīng)濟(jì)政策的力度和方向，從更長期維度的利率中樞角度看，利率總體下行的大邏輯并沒有發(fā)生改變；權(quán)益方面，在2023年的震蕩行情中，紅利策略有較為明顯的超額收益，且在低利率、權(quán)益市場波動、政策支持加大分紅的背景下，股息率與債券收益率剪刀差逐步擴(kuò)大，紅利投資更具投資性價(jià)比，紅利低波量化策略未來持續(xù)有效的可能性較高。