近期，泡泡瑪特發布2021年半年報，財報顯示：2021年上半年，泡泡瑪特實現營收17.73億元，同比增長116.8%；調整后凈利潤為4.35億元，同比增長144.1%。

財報中值得注意的是，泡泡瑪特在高端產品線上的布局已初具成效。泡泡瑪特并不滿足于打造爆款IP，還在IP的深度上進行持續運營和深耕。

2021年上半年，泡泡瑪特開始重點打造MEGA珍藏系列高端產品線，到目前為止已推出12款產品。6月發售的MEGA珍藏系列SPACE MOLLY×海綿寶寶聯名款，一經推出迅速引爆市場。不久前的天貓超級品牌日，兩款MEGA珍藏系列1000% SPACE MOLLY吸引近百萬人加入“抽簽買新”活動，15000體MEGA珍藏400% SPACE MOLLY回歸系列盲盒1秒售罄。

目前，Molly、SKULLPANDA、Dimoo、Flabjacks、Crybaby等IP均已投入MEGA珍藏系列的開發。更加均衡的IP發展模式體現出泡泡瑪特在IP挖掘和孵化方面的可持續性，而這一切之所以能實現，與泡泡瑪特完善的IP孵化、供應鏈體系息息相關。

在泡泡瑪特推出MEGA珍藏系列之前，國內藝術收藏玩具市場面臨渠道覆蓋不足，囤貨嚴重的問題，泡泡瑪特則打破了這種局面，通過在天貓、京東、得物、線下門店、小程序等多個渠道平臺發售，降低了高端藝術玩具的購買門檻，希望將MEGA珍藏系列打造成為“年輕人的第一件收藏品”。

圍繞IP，泡泡瑪特不斷豐富產品品類，包括潮流周邊、數碼產品、潮玩手辦、可動人偶等，且在高、中、低端價位均有布局，泡泡瑪特的收入因此更加多元化。天風證券研報顯示，自2021年起，泡泡瑪特天貓旗艦店盲盒銷售額所占比例略有下降趨勢，原因主要是今年上線了許多受歡迎的手辦和周邊產品，如MOLLY薄荷卡卡、DIMOO黑白系列周邊、MOLLY x 海綿寶寶Mega collection珍藏系列等。

中信證券研報表示，目前泡泡瑪特潮玩矩陣初成體系，看好公司始于潮玩的持續進化能力。隨著品牌影響力不斷提升，泡泡瑪特在豐富盲盒品類之外，積極開拓尺寸更大的手辦、擺件等品類，如Bobo&Coco 魔法師手辦(499 元)，Molly 地球女兒400%手辦(999 元)，Molly 珍藏系列400%/1000%手辦(1299元/4999 元)等系列。泡泡瑪特作為國內潮玩行業的領軍者，利用平臺優勢的IP 資源，推動產品向平臺化、藝術化、矩陣化等方向發展，有望成長為面向年輕世代的高端潮流品牌。

華金證券認為，泡泡瑪特高端產品實現精細化運營，衍生品豐富產品品類。公司持續嘗試產品創新，今年6月推出高端潮玩產品線“MEGA 珍藏系列”，高端產品使公司在提升品牌潮玩調性的同時，實現對硬核玩家的精細化運營，“MEGA 珍藏系列”或將成為公司下一步的重要業務，業績將在下半年有所體現。另一方面，我們觀察到公司今年上半年更加高頻地推出熱門IP的衍生品，比如僅針對“SKULLPANDA 熊喵熱潮”系列，公司同步盲盒產品推出了六款衍生品，進一步加強了IP 變現能力。